大行评级｜瑞银：续列万国数据为行业首选 看好潜在新订单及DayOne C轮融资估值

瑞银发表研究报告指，阿里首席执行官吴泳铭在2025云栖大会上透露，将在已公布的三年3800亿元资本开支计划基础上，进一步追加对人工智能基础设施的投资，并预料阿里云全球数据中心耗电量至2032年将较2022年水平增加10倍。瑞银推算，假设阿里云2022年数据中心总容量为1.5吉瓦，意味2032年将达15吉瓦，即十年内将净增加约13吉瓦或每年至少净增1至2吉瓦。倘若能源使用效率提升，预料则耗电量可能更高。

该行估算每1吉瓦数据中心需求对应约1000亿元的IT设备资本开支，即每年资本开支至少达1000亿至2000亿元，水平高于市场预期。市场目前对AI资本开支周期的可持续性及超大规模云服务商的资本开支强度缺乏信心，瑞银继续列万国数据为行业首选，看好其在中国及海外潜在新订单及旗下DayOne的C轮融资估值。