财政前景堪忧！英国新国债发行接连遇冷 认购需求创近两年新低

智通财经APP获悉，英国最新一轮五年期国债拍卖出现近两年来最低超额认购率，这一现象再次表明，尽管英国国债收益率处于高位，但受财政前景担忧影响，仍难以吸引投资者入场。

此次英国债务管理办公室计划发行47.5亿英镑(约合64亿美元)2030年到期的国债，最终获得的认购金额为发行规模的2.80倍。而就在此前的周二，英国30年期国债发行同样遇冷，认购量创下2022年以来最低。

今年以来，英国国债持续承压，根源在于英国财政大臣蕾切尔・里夫斯需为11月即将公布的预算案填补资金缺口。尽管本月长期国债收益率飙升至数十年高位，但在此前的国债拍卖中，市场需求始终保持稳定。五年期与三十年期国债接连遇冷，成为市场对英国新发行国债信心松动的首个信号。

不过，从另一项衡量需求的指标来看，此次五年期国债发行表现仍优于周二的长期国债。衡量国债拍卖需求的关键指标“投标价差”(即加权平均中标价与最低中标价的差值)显示，本次五年期国债的投标价差为0.4个基点，处于健康区间;而此前三十年期国债的投标价差则为1.4个基点。这一差异也缓解了二级市场的反应，截至目前，五年期英国国债收益率稳定在4.10%。

接下来，投资者将重点关注周四举行的九年期与十三年期英国国债拍卖。今年以来，由于养老金等传统长期国债买家的需求持续萎缩，长期限英国国债一直面临最大的抛售压力。

为响应投资者与交易商的反复呼吁，英国债务管理办公室已在逐步调整国债发行结构，减少长期限国债的发行比例。英国央行也于上周宣布，将从下个月起调整国债出售计划，将抛售重点转向短期和中期国债。