“预制菜第一股”不香了

上半年净利润下降近40%，经销商减少160家叠加大股东减持，“预制菜第一股”味知香(605089.SH)“不香了”。

扣非净利润大跌近40%

8月27日晚间，有A股“预制菜第一股”之称的味知香发布2025年半年报，报告期内，公司实现营业收入3.43亿元，同比增长4.70%；实现归母净利润3194.68万元，同比减少24.46%；扣非净利润为2533.84万元，同比下降38.74%；基本每股收益0.23元。

增收不增利，味知香把主因归结为“原料涨价”。同时，成本抬升直接挤压利润，毛利率20.83%，比去年同期低4.02个百分点；净利率9.33%，同比减少3.6个百分点。

拉长时间来看，味知香盈利已连降两年。2022年归母净利1.43亿元，2023年1.35亿元，2024年仅0.88亿元。

上半年经销商减少160家

今年上半年，味知香不仅业绩承压，经销网络也出现收缩：期初的3077家经销商到报告期末已降至2917家，净减少160家，其中批发客户流失最为严重，达85户。

从销售渠道来看，公司将火力集中在商超，新增6家商超客户，带动该渠道收入达到3775.76万元，首次超越传统经销门店。然而，直销与电商板块遭遇重挫，收入分别下滑52%和42%。

分产品看，肉禽类中的“养肉类”收入同比下跌30.28%，其他类产品亦下滑31.50%。

公开资料显示，2008年以农贸市场半成品菜起家的味知香，主营预制菜的研发、生产与销售，2021年4月登陆上交所主板，被誉为“预制菜第一股”。

大股东开启首次减持

7月31日，味知香公告，股东金花生管理咨询计划在2025年8月25日至2025年11月24日期间，通过竞价交易方式减持不超过60.00万股，占总股本的0.43%。

如果按照最新收盘价26.4元测算，股东套现金额约合1500万元。减持原因为股东自身资金需求及安排，股份来源为公司首次公开发行前取得的股份及资本公积金转增股本获得的股份。

数据显示，金花生管理咨询最初持股750万股，占总股本的7.50%，金花生管理咨询本次为首次减持。

值得一提的是，在二级市场上，味知香上市首日即2021年4月27日股价涨幅约44%，然后连续走出12个涨停板，于5月中旬见到历史高点98.95元。此后味知香股价一路下挫，于2024年9月创下历史低点16.02元。截至发稿，味知香每股报26.4元，较4年多前的高点跌去73%。

大消费行业分析师杨怀玉表示，消费者对预制菜的口感、安全和营养存在疑虑，负面事件如‘槽头肉’事件进一步削弱了市场信任。总体来看，预制菜行业正处在调整期，未来的发展关键在于提升产品力、优化供应链，并增强消费者认可度。