泡泡玛特上半年营收超2024年全年，IP价值挖掘成增长核心引擎

8月19日，泡泡玛特国际集团发布2025年半年报。财报显示，上半年，泡泡玛特营收138.8亿元（人民币，下同），同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。半年度营收突破百亿元，净利润超过2024年全年，集团业绩再创新高，各项经营指标表现优异。

这是泡泡玛特全球组织架构调整后的首份财报，首次披露了中国、亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）、美洲和欧洲及其他地区四大区域业绩：中国营收82.8亿元，同比增长135.2%；亚太营收28.5亿元，同比增长257.8%；美洲营收22.6亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增长729.2%。四大区域业绩均实现三位数增长，美洲增速更是超10倍，国际化战略迎来爆发。

作为全球领先的潮流文化娱乐集团，IP孵化与运营始终是泡泡玛特发展的核心动力。上半年，泡泡玛特旗下诸多IP收获超高人气，LABUBU所在的THE MONSTERS营收48.1亿元，占比34.7%；MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO营收均突破10亿元；13大艺术家IP收入破亿元，IP矩阵愈发多元健康。

毛绒品类营收61.4亿元，收入占比首次超过手办，产品创新为业绩高速增长注入强劲动能， 推动泡泡玛特成为更加开放包容的全球化IP平台。

进驻全球知名地标四大区域均实现爆发增长

2025年上半年，泡泡玛特在英国剑桥、印尼巴厘岛等地标性位置开设首家门店，持续进驻全球知名地标。截至6月30日，泡泡玛特在全球18个国家开设共计571家门店，其中线下门店新增40家，机器人商店新增105台。

4月，泡泡玛特宣布全球组织架构全面升级，首次在四大区域设置了区域总部，国际化战略不断深化。中国市场运营效能和业务效率不断提升，在门店数量并未大幅增加的情况下，经营业绩实现高速增长，线下门店净增12家，达到443家，线下营收50.8亿元，同比增长117.1%。

中国市场线上渠道致力于拓展多元的消费体验，上半年实现营收29.4亿元，同比增长212.2%。其中，泡泡玛特抽盒机持续发挥场景化、娱乐化的渠道优势，品牌新客户在全渠道中的占比大幅度提升，实现营收11.3亿元，同比增长181.9%；以抖音为代表的内容电商聚焦商品效能，实现营收5.6亿元，同比增长168.6%；电商平台旗舰店多触点流量爆发，在今年618期间，泡泡玛特在天猫、抖音、京东平台的行业销售排名均位列第一，天猫旗舰店实现营收6.6亿元，同比增长230.7%。

欧美两大区域业绩实现爆发式增长。美洲市场聚焦美国，上半年线下门店净增19家，达到41家，线下营收8.4亿元，同比增长744.3%；欧洲市场则布局全球知名地标，上半年线下门店净增4家，达到18家，线下营收2.8亿元，同比增长569.6%。亚太市场深化旅游零售策略，布局全球知名旅游目的地以及机场，上半年线下门店净增5家，达到69家，线下营收15.3亿元，同比增长203.5%。

泡泡玛特官网及APP影响力显著提升。目前，泡泡玛特官网已覆盖37个国家，其中34个国家同步上线了自研APP，一度登顶美国区APP STORE购物排行榜榜首。得益于多元化的线上消费场景，泡泡玛特业务触及近百个国家和地区，美洲线上渠道营收13.3亿元，同比增长1977.4%；欧洲及其他地区线上渠道营收1.6亿元，同比增长1358.7%；亚太线上渠道营收10.7亿元，同比增长546.7%。

随着全球渠道的持续扩张、IP及产品种类的不断丰富，公司精细化会员运营，会员规模快速扩大，中国内地累计注册会员总数从2024年12月31日的4608万人增长至2025年6月30日的5912万人，新增注册会员数1304万人。上半年会员贡献销售占比91.2%，会员复购率50.8%。

在公司业绩持续增长的同时，泡泡玛特的毛利率、净利率、库存周转等运营指标数据也持续优化，体现了公司优秀的运营及盈利能力。上半年，公司毛利率70.3%，同比提升6.3个百分点，创下历史新高。

5大IP收入破10亿毛绒营收占比首超手办

2025上半年，LABUBU全球爆火成为超级IP；THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO五大IP营收破10亿元；HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP营收破亿元。IP影响力全面破圈，“一超多强”格局初定，多IP强劲发展助推集团业绩再创新高。

IP产品不断创新，THE MONSTERS实现营收48.1亿元，同比增长668.0%；作为最具代表性的经典IP，MOLLY始终展现出蓬勃的生命力，实现营收13.6亿元，同比增长73.5%；SKULLPANDA不断突破艺术边界，实现营收12.2亿元，同比增长112.4%；CRYBABY以独特的表达理念引发情绪共鸣，实现营收12.2亿元，同比增长248.7%；DIMOO创新产品不断破圈，实现营收11.1亿元，同比增长192.5%。

泡泡玛特在上海开设HIRONO小野品牌首店，涵盖潮玩、服饰、艺术生活家居、雕塑等品类，致力于打造独属小野的全新生活方式，助力IP实现营收7.3亿元，同比增长197.0%；星星人成为旗下成长最快的新锐IP之一，乐园明星朋友互动表演使星星人更加生动鲜活，实现营收3.9亿元。

泡泡玛特始终以IP为核心，探索IP的多元化表达并深挖IP价值。上半年，毛绒实现营收61.4亿元，同比增长1276.2%，占比44.2%；手办实现营收51.8亿元，同比增长94.8%，占比37.3%；MEGA实现营收10.1亿元，同比增长71.8%，占比7.3%；衍生品及其他营收15.5亿元，同比增长78.9%，占比11.2%。

泡泡玛特先后在成都SKP、北京SKP-S开设了POP MART COLLECTION臻藏店，精准卡位高端消费场域，致力于通过更具文化包裹感的线下场域进一步丰富臻藏体验，持续深化泡泡玛特在高端圈层的影响力。6月，旗下珠宝品牌popop在上海恒隆广场和北京国贸商城正式开业，用IP重新丈量珠宝首饰带来的情感价值，为消费者带来独特的美好体验。

十余年的发展，泡泡玛特沉淀出了差异化IP价值挖掘路径，不断拓宽IP发展边界，推动越来越多的IP成为全球经典形象，让不同文化背景的消费者感受到泡泡玛特IP的魅力。今年是LABUBU十周年，明年MOLLY即将迎来二十周年，“一超多强”格局之下，泡泡玛特的IP价值挖掘之路刚刚开始。

创新业务体验升级以美好连接世界

全球潮玩IP消费热情高涨，泡泡玛特正逐渐成为跨文化交流的全新语言。From the world，To the world。泡泡玛特致力于构建一个以IP为核心、丰富多元且更加完善的商业生态体系，推动集团业务全面升级与可持续发展。

自泡泡玛特城市乐园开园以来，一系列优质主题活动持续打造沉浸式IP主题场景，吸引了全球游客打卡。2025年6月，泡泡玛特城市乐园推出“闪闪夏日”主题活动以及“星星人见面会”活动，吸引了大量消费者关注，在社交平台上现象级传播。THE MONSTERS精灵天团多次受邀参与重要舞台表演，展现出强大的IP影响力。

潮玩IP正在成为文化交流的重要纽带。在中泰建交50周年之际，DIMOO被授予“中泰建交50周年特邀挚友”特别称号，并出席了在泰国曼谷举行的限定形象发布仪式。

2025上半年，泡泡玛特积极举办大型线下展览活动，覆盖全球多个核心城市，持续深化IP运营以及全球影响力。深耕在地文旅，通过艺术装置、商品零售、创新活动等多元形式，将SKULLPANDA、DIMOO、Zsiga、Nyota等IP形象融入城市风景，为消费者带来全新的IP场景体验。

泡泡玛特积极履行社会责任，致力于艺术共创与商业向善的创新融合。在世界孤独症关注日到来之际，泡泡玛特城市乐园举办“星星的孩子遇见星星人”关爱孤独症儿童活动，为孤独症儿童带来了充满童趣与治愈的美好记忆；在国际儿童节来临之际，泡泡玛特推出MEGA ROYAL MOLLY 400%童心产品，呼吁公众关注儿童心理健康与艺术教育。

泡泡玛特表示，成立十五年以来，泡泡玛特始终秉承“尊重时间尊重经营”的理念，为不同IP找到最适合TA的发展路径，用产品沉淀IP，不断挖掘IP多元价值，为消费者带来更优质的商品、服务和体验。未来，泡泡玛特将坚持向上生长，坚守品牌初心，为全球消费者带来更多快乐与美好。