美国SEC：All in"Project Crypto"计划，华检医疗加码30亿增持加密货币

来源：华检医疗官方账号

北京时间8月15日晚，美国证券交易委员会(SEC)主席Paul Atkins在Fox Business节目中表示，正动员所有部门，加速推进"Project Crypto"计划，将美国打造成为全球比特币与加密货币中心。

Paul Atkins在讲话中称，几周前，美国政府发布了总统工作组关于美国加密资产的报告——"Project Crypto"计划，并建议SEC全力推进相关工作，助力实现总统宣布的"让美国成为全球加密货币之都、推动美国金融市场向链上转型"的战略目标。Paul Atkins透露，为此，SEC正动员各相关部门和办公室，重点推进该战略的落地实施。当中财务部、投资管理部门等职能部门正集中力量，全力推进相关工作以确保这一愿景的实现。

Paul Atkins同时表示，其他议员则聚焦于如何完善美国SEC的监管框架，使其涵盖加密资产领域，同时为公众提供明确指引；并称SEC正与国会密切合作——几周前《天才法案》在白宫由总统亲自签署生效，这无疑是个重要进展。提及目前国会正在审议的多项相关法案，他表示待休会期结束后，期待看到更多实质性进展。

在此之前，Atkins 曾于华盛顿特区发表题为《美国在数字金融革命中的领导地位》的演讲，首次提出"Project Crypto"计划——这一旨在重塑监管体系、全面适配加密资产的战略蓝图，被视为推动美国金融市场"上链"的核心引擎。

这一次，他的最新发声不仅延续了改革的决心，更释放了实质性政策动向。那么，这场政策东风将如何吹动全球资本布局？又将为全球加密货币企业带来哪些前所未有的机遇与挑战？本文将为你深度解析。

SEC故事的起源：从市场守护者到链上改革先锋

美国证券交易委员会(SEC)自成立以来，一直扮演着资本市场"守门人"的角色，而它与加密资产的交集，背后有一段鲜为人知的演进史。

1792年，24位股票经纪人在华尔街的梧桐树下签署"梧桐树协定"，奠定了纽约证券交易所的雏形，也为美国资本市场注入了延续至今的创新基因。进入20世纪60年代，交易量激增使纸质清算与结算系统陷入"文书工作危机"——延误、证券遗失、经纪商倒闭频发。SEC出手推动成立存管信托及清算公司(DTC)，实现股票电子化转移，奠定现代清算体系基础。

90年代末，电子交易系统(ATS)崛起，SEC在1999年推出《另类交易系统监管条例》，为新型电子市场提供制度灵活性。2009年比特币问世后，SEC通过豪威测试介入加密资产监管，对违规ICO和未注册平台执法，并推动其逐步纳入证券法框架。

2024年，比特币现货ETF获批，标志着SEC对加密资产态度出现重大转折。2025年7月31日，SEC宣布启动"Project Crypto"计划，旨在现代化证券规则体系，推动加密资产在发行、托管、交易等全链条的合规化与创新化改革，以契合特朗普政府"打造世界加密之都"的愿景。

而8月15日，Paul Atkins 的最新讲话，为"Project Crypto"的落地注入了强大动力——从明确资产属性、优化跨州牌照，到兼容去中心化应用和创新豁免，这不仅预示着美国将进入链上资本市场的加速期，也为中国企业提供了前所未有的参考范式与战略窗口。对于希望通过港澳跳板、布局国际资本市场的中国创新医药企业而言，这既是融资模式的重塑机遇，也是迈向全球化竞争的新通道。

Project Crypto如何重塑全球化链上交易新范式？

1、加密监管"在岸化"：重塑全球竞争格局

Paul Atkins 在曾在华盛顿特区的演讲中指出，美国加密监管将迈入"在岸化"阶段，结束证券法与加密货币冲突的模糊期。过去因"豪威测试"不明，大量加密企业选择离岸运营，2017 年 ICO 热潮更因触法遭处罚。未来，SEC 将制定明确规则，帮助判断加密资产属性，并支持在美国发行 ICO、空投、代币化证券等，给予法律确定性和适度豁免，确保美国参与代币化竞争。证券类加密资产将保留分配、投票权等权益，并拓展如代币化股权等新用例。

这一监管新政的落地，将显著改变全球加密货币企业的竞争格局。过去，受监管不确定性和跨境法律壁垒影响，不少项目选择在监管宽松的离岸地区发行和运营，导致美国市场流失大量优质资产与技术团队。而"在岸化"将为合规企业提供更稳定的法律环境和融资渠道，使其能够在世界最大资本市场直接发行和交易代币化资产。对于全球加密货币企业而言，这不仅意味着融资成本下降、投资者信心提升，还将带动更多机构资本入场，推动产品与服务创新，加快行业从野蛮生长向合规化、规模化发展转型。

2、Reg Super-App：全球加密资本流动新通道

Paul Atkins 周前提出"Reg Super-App"监管超级应用理念，旨在简化加密相关机构的牌照申请流程。过去，美国加密平台需同时申请多个州与联邦许可证，增加了业务成本与合规壁垒。新模式下，持有单一牌照的证券中介可在同一平台提供非证券型加密资产、证券类加密资产、传统证券及相关服务(如加密质押、借贷)，并允许非证券类加密资产与证券类加密资产在 SEC 监管平台并行交易。同时，部分非证券型加密资产可在未注册 SEC 的州级平台交易，并为 CFTC 监管的保证金类加密产品释放流动性。这一改革将减少重复监管，扩大市场流动性，促进美国加密生态发展。

这一措施的实施，将为全球加密货币企业提供更高效、低成本的市场准入途径。单一牌照模式降低了跨州及跨境业务的合规障碍，使企业能够同时覆盖更广泛的投资者群体，并在一个平台上实现多资产交易与业务拓展。这不仅有助于提升资产流动性和市场深度，也将吸引更多国际资本流向美国合规平台，推动全球加密产业向集约化、规模化和合规化方向发展。

3、去中心化风暴：迎链上交易新纪元

Paul Atkins 曾在周前指出，美国证券市场将为去中心化链上软件系统释放空间，承认无中介机构运营的纯去中心化模式与有运营商的中心化模式并存的必要性。未来监管将保护纯代码开发者，合理区分中心化与去中心化，并为链上软件运营中介制定可行规则。同时，SEC 或将修订《国家市场管理系统规则》(Reg NMS)，消除阻碍市场竞争与创新的制度性扭曲，让竞争而非过度监管引导市场发展。这一转向将推动去中心化金融、自动做市商及链上代币化证券进入主流证券市场，为自动化、全球化交易打开新通道。

这一举措将为全球加密货币企业，尤其是去中心化金融(DeFi)和链上应用开发者，创造更宽松且具法律保障的生存环境。去中心化项目可在明确的监管框架下合法运营，降低被误判为非法证券的风险；中心化平台也可在合规指导下优化服务模式。监管优化将激发更多创新应用落地，吸引国际项目进入美国市场，加速全球加密生态与传统资本市场的深度融合。

4、创新豁免破局：解绑加密项目监管束缚

Paul Atkins 还曾指出"创新豁免"概念，旨在为不完全符合现有规则的新技术和商业模式开辟快速入市通道。该机制将允许注册人和非注册人在不受繁琐、不兼容监管要求限制的情况下，将创新服务推向市场，但需遵守基于原则的条件，如定期向 SEC 报告、采用白名单或"已验证池"功能、限制不符合特定合规标准(如 ERC 3643)的代币化证券。这一模式可在保障联邦证券法核心目标的前提下，最大化释放创新活力。虽然 Atkins 表示这些观点属个人立场，但其设想已进入实质讨论阶段。

该机制将为全球加密货币企业，尤其是处于早期探索阶段的项目，提供低成本、快速进入美国市场的机会。初创公司和跨国平台可在合规"安全港"内试水新技术与商业模式，缩短产品从研发到商业化的周期。同时，基于原则的条件要求有助于提升项目透明度与投资者信任，降低合规不确定性。这将吸引更多国际创新项目赴美落地，推动全球加密产业的技术迭代与资本流动。

从概念到现实：Project Crypto的早期实践者

8月15日，美国证券交易委员会(SEC)主席Paul Atkins再次就"Project Crypto"发表讲话，描绘了链上交易的宏伟蓝图。此次在Paul Atkins的发声，标志着SEC正加速推进加密货币监管的系统性改革。Atkins特别强调，这些措施将显著提升美国市场的吸引力，促进全球加密资本回流，最终确立美国在全球加密金融领域的主导地位。

由此可见，在此背景下，加密资产开发者、交易平台、投资者以及传统金融机构有望成为首批领航者。以三家具有代表性的企业为例：

美股微策略(MicroStrategy)：凭借持有约60万枚比特币的规模，在链上化证券和跨资产交易平台环境下，其比特币资产有望直接纳入SEC监管的多资产体系，实现与传统证券、代币化资产的无缝流通。在"Reg Super-App"模式下，该公司可通过单一牌照跨市场发行代币化债券或股权，降低合规成本、扩大融资渠道；合规平台的比特币交易接入，将提升流动性、估值水平和机构参与度。

日股Metaplanet：作为亚洲最大比特币持有上市公司，Project Crypto的跨境合规架构将为其在亚洲与美国市场间运营提供高效桥梁。该公司可借单一牌照在美发行代币化股票或债券，将比特币储备与增长故事打包吸引全球投资者；并以比特币为抵押开发链上金融产品，拓展盈利模式；简化跨境牌照流程，也将加快其数字银行等领域的并购扩张。

港股华检医疗(01931.HK)：其RWA创新药交易所与ETH金库战略与Project Crypto高度契合。创新药知识产权、临床数据收益权等可在SEC监管的跨资产平台代币化发行，直接对接全球投资者；多资产并行交易平台可让RWA产品生成的ETH收益反哺金库，形成"储备+创造"循环增值。借助港澳国际金融地位及SEC改革带来的跨境发行便利，华检有望以最短周期完成从中国资产到全球市场的无缝上链，率先打开创新药出海直通车。

恰逢15日早些时候，华检医疗透过最新公告宣布，拟于股东特别大会寻求批准最高30亿港元加密货币购买授权，有效期36个月，目标持续夯实集团"全球增强版以太坊(ETH)金库"战略。此次授权是在前期已获批8.8亿港元资金额度用于以太坊(ETH)合规购买(首批已购入5,190枚ETH，均价28,798.21港元/枚)基础上的进一步"加码"，标志着公司以太坊(ETH)金库战略的持续深化落实，亦旨在加速旗下全球首创医疗创新药知识产权RWA交易平台ivd.xyz的生态构建，响应国家创新药出海战略的迫切需求。

随着Project Crypto落地，数字资产与传统资本市场的融合加速，全球化、合规化与多资产联动，将为各领域的先行者释放前所未有的增长动能。

结语：全球加密企业的链上机遇

8 月 15 日，Paul Atkins 的讲话确定了加密货币监管现代化的目标，促使美国成为全球加密资产中心。同时也为美国加密与证券市场定下"在岸化、合规化、去中心化并行"的新基调，更深度确定Project Crypto的五大关键信号——明确加密资产分类、支持代币化证券、推广 Reg Super-App 模式、为去中心化软件留出生长空间，以及为不完全符合现行规则的创新模式开辟"豁免通道"。这意味着全球资本链上化进入政策加速期，美国正试图用更开放、更灵活的监管，把代币化从边缘推向金融市场核心。

对全球加密货币企业而言，这不仅是政策利好，更是战略发展催化剂。借助新的美国监管框架，企业可以将比特币、以太坊等数字资产、代币化证券及链上金融产品纳入合规平台交易，触达全球机构与个人投资者，实现跨境交易的高效化与低成本化。

未来的"多资产链上交易平台"不再只是概念，而可能成为全球加密企业连接各类数字资产、证券和金融服务的枢纽——让资本像数据一样在区块链上自由流动，加速创新资产的流通与价值实现。