不止“高价房”：98%加盟店撑起的亚朵为何频陷舆论漩涡

资本市场的扩张与品牌声誉的震荡恰在此时形成了鲜明的现实矛盾。叠加两个月前“医院枕套事件”引发的品质质疑尚未完全平息，消费者对亚朵酒店逐利优先、管理失序的负面印象被激活，这对其潜在上市进程中的市场口碑与投资者信心或产生不利影响。

近日，据经视直播、中国旅游网、中国网等多方媒体报道，有网友发视频称，长白山北坡集散中心二道白河亚朵酒店因附近举办音乐节，房价飙升至4000到5000元，较平日上涨十余倍。尽管长白山市场监督管理局工作人员迅速澄清，表示“高价房未成交”、“已进行约谈和告诫部分异常涨价酒店”，但仍有众多网友参与到话题讨论中，对酒店的这种涨价行为表达不满，在网络上形成了较高的热度。

数据来源：中国旅游网相关报道下方评论

8月8日，据九派新闻报道，贵阳市市场监督管理局于8月7日接连曝光麗枫酒店(贵阳会展中心金融城店)、贵阳市曼克酒店、贵阳喷水池亚朵轻居酒店三家酒店涉嫌哄抬价格，被立案调查。截至其发稿时间，贵阳喷水池亚朵轻居酒店“超享标准房”房型在携程平台售价为1648元，价格合理性与市场监管合规性被打上巨大问号。

数据来源：九派新闻

从长白山的“高价房”争议到贵阳分店因哄抬价格被立案调查，短短数日，亚朵酒店接连因价格问题站上舆论的风口浪尖。在酒店行业旺季与消费复苏的背景下，合理调价本无可厚非，但亚朵酒店接连曝出的“旺季突击涨价”乱象，不仅是对商业伦理与监管红线的试探，更消耗着消费者对品牌的信任。

值得注意的是，据南方都市报等媒体援引外媒报道，几乎在价格争议发酵的同一时期，亚朵酒店正推进赴港二次上市计划，目前已与顾问机构展开洽商筹备，拟通过香港IPO筹集数亿美元资金。

资本市场的扩张与品牌声誉的震荡恰在此时形成了鲜明的现实矛盾。叠加两个月前“医院枕套事件”引发的品质质疑尚未完全平息，消费者对亚朵酒店逐利优先、管理失序的负面印象被激活，这对其潜在上市进程中的市场口碑与投资者信心或产生不利影响。

增长“故事”下的隐忧

2024年，国内酒店业逐渐由2023年高基数走向常态。根据酒店之家统计数据，2024年行业平均每间可售客房收入（RevPAR）为118元，同比下降9.7%；平均每天房价（ADR）为200元，同比下降5.8%；出租率（OCC）为58.8%，同比下降2.5个百分点。行业整体增长步伐显著放缓，面临着成本压力、消费者需求变化等诸多挑战。

然而，亚朵酒店却在这一略显冷清的行业环境中，讲出了许多“新故事”。2023年，亚朵酒店累计新开业酒店289家，截至当年年底，在营酒店数量攀升至1210家，同比增长幅度达30%。到了2024年，其扩张速度显著提升，全年新开业酒店数量高达471家，同比增长63%。截至2025年一季度末，公司在营酒店数量已达到1727家，与2024年同期相比增长32.6%，距其2023年定下的“两千好店”目标仿佛近在咫尺。

只是拨开增长的面纱，亚朵酒店的模式可能显得并不怎么高明。其高增长依赖轻资产模式，将场地租赁、人员薪酬等实打实的运营成本巧妙地交由加盟商承担。截至2024年底，其委托管理酒店总数占比超过98%，自营酒店不足30家；2025年一季度新开业酒店的121家则全部来自加盟商，当期加盟店贡献收入10.32亿元，同比增长23.4%，营收占比超50%。

这种“轻装上阵”的扩张路径，固然让亚朵酒店得以快速兑现规模目标，但也难免让外界泛起疑虑：当98%的门店都依赖加盟管理，品牌对服务品质、运营标准的把控能力是否会被严重稀释？

更值得玩味的是零售业务的“爆发式增长”。2025年一季度，亚朵酒店零售板块收入6.94亿元，同比激增66.5%，占营收比例突破36%，俨然成为“第二增长极”。50%以上的零售业务毛利率（显著高于水星家纺等家纺品牌）看似印证了模式的成功，实则暗藏供应链管控的隐患与加盟利益的失衡。

据金融界报道，此前有加盟商反映亚朵酒店强制要求旗下酒店采购指定的高价床上用品，显著增加了加盟商的运营成本。而南方周末的调查则进一步揭开了零售产品的生产链条——公司主打的深睡枕由广东东莞一家工厂代工生产。此前消费者投诉的“枕芯发黄变质”“二手使用”等问题，或许正是代工环节质量管控疏漏的直接体现。

数据来源：黑猫投诉平台

靠加盟模式把规模数据做漂亮，用零售业务给营收添把火。至于单店服务质量能不能跟上扩张速度，客房体验会不会被“卖货”稀释，零售商品的品质是否经得起推敲，似乎都成了“故事”之外的细节。

《从华平到君联：解码耶律胤的资本对赌与亚朵IPO长跑》一文曾指出，2017年的C轮融资中，华平投资与亚朵酒店签订的对赌协议曾要求后者在3年内将门店数量从100家扩张至600家并实现盈利增长目标。此后，亚朵酒店便在轻资产扩张的道路上一路“狂飙”。从曾经的三次冲击A股上市无果，到如今的赴港IPO传闻，这场由资本驱动的规模竞赛，或许正迎来新的节点。

从本质上看，“高价房”争议是亚朵酒店“规模优先”战略的阶段性阵痛。当加盟扩张的速度超过管理能力的提升，当零售业务的毛利光环掩盖了品控漏洞，品牌便会在“流量变现”的狂欢中透支消费者的信任。对亚朵酒店而言，化解此次“高价房”争议的关键，不在于事后公关或应付监管，而在于重构“规模与品质”的平衡逻辑。

作者 | 赵红扬

编辑 | 吴雪

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