大行评级｜花旗：上调麦当劳目标价至373美元 次季市占率提高

花旗发表研究报告指，虽然次季美国低收入消费族群气氛未见好转，但麦当劳通过亲民价格成功抢占竞争对手的市占率。不过，近50%美国顾客仍未使用过超值选(McValue)或会员计划，反映消费者对品牌价值的印象仍然停留在核心菜单的定价上。另外，麦当劳计划于多间餐厅测试CosMc's风格的新饮品，包括冰咖啡及有气饮品等，暂时没有确实时间表。集团亦计划凭借其规模优势，推出全毛利产品，定价将低于竞争对手。

至于国际市场(IOM)方面，价值策略成效显著，部分归因于麦当劳的规模优势，以及在海外相对较弱的竞争。集团积极增加产品及推广，并推出IP联名产品，以维持其在顾客心目中的地位。

基于门店利润率下调及汇率收益影响，花旗将麦当劳2025及26年每股盈利预测由12.64及14.09美元，下调至12.5及13.9美元，目标价由365美元上调至373美元，予“买入”评级。