交易商协会：启动自律调查！

【导读】涉嫌存在引导价格等情形，广发银行被交易商协会启动自律调查

中国基金报记者 马嘉昕

7月21日，中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）发布公告称，近期，该协会在对广发银行2025—2026年度二级资本债券项目6家中标主承销商自律调查过程中发现，发行人广发银行涉嫌存在引导价格等情形，协会正进一步查实。

债券承销惊现“700元”服务价

据悉，在7月10日，广发银行发布2025—2026年度二级资本债券发行服务机构（主承销商）选聘采购项目中选结果公示称，通过采购选定了最高不超过6家中选供应商，由其为采购人提供2025—2026年二级资本债券承销服务。

公告显示，该项目的采购方式为竞争性磋商，中标机构分别为中国银河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投、中信证券，承销服务费总额为63448元。

以此计算，每家中标机构的服务报价仅约为1.05万元。值得关注的是，在报价中，中国银河证券、兴业银行的承销服务报价仅为700元。

公告发布后，这一“地板价”的债券承销服务报价引起了市场的哗然与广泛关注。同时，交易商协会也迅速于7月11日当晚对6家主承销商启动自律调查。

交易商协会监测到，广发银行在上述资本债券项目中，6家主承销商中标承销费引发市场关注，依据《银行间债券市场自律处分规则》，对相关机构启动自律调查。若相关方在业务开展过程中存在违反自律规则的情况，将依据有关规定予以自律处理。

维护市场秩序，遏制不当竞争

近年来，债券承销市场中低价竞争现象频发，给市场的健康发展带来一定扰动。例如，2021年，在嘉兴银行无固定期限资本债券承销服务项目中，中金公司曾以1万元的承销费中标，也曾引发了业内对“地板价”承销的关注。

为维护市场秩序，规范行业健康发展。今年6月16日，交易商协会发布了《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（以下简称《通知》），进一步强化对低价承销费、低价包销等不合规行为的自律管理。

根据《通知》要求，发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益等。

《通知》还明确，承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。

同时，交易商协会还在《通知》中明确表示，对银行间债券市场实施自律管理，定期监测债券发行承销业务情况，并进行市场评价。对违反相关自律规则及本通知的，协会将根据违规情形予以自律管理措施或自律处分。涉嫌违反法律、行政法规的，协会将移交有关部门处理。相关情况将记入诚信记录档案，并适时进行公示。

对于此次“出手”对广发银行等发行人启动自律调查的行为，业内认为，交易商协会此举旨在遏制不正当竞争，维护市场秩序，推动行业回归市场化、专业化的发展轨道。

交易商协会也在公告中表示，将加强对发行人相关行为的规范，对存在此类行为的发行人坚决予以惩处和打击。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：小茉

审核：木鱼

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