随手播市场份额偏弱：员工流失率不低，实控人分红6000万

《港湾商业观察》施子夫

近期，随手播集团公司（以下简称，随手播）递表港交所，拟港股主板上市，独家保荐机构为平安证券（香港）。随手播的国内运营主体为广州随手播网络科技有限公司。

作为一家提供SaaS解决方案的供应商，随手播于近几年业绩表现稳中有增，不过公司也面临客户集中度高、市场份额较少等关键经营问题。

市场份额偏弱，净利润波动

天眼查显示，随手播成立于2017年，公司是一家位于中国广州的全面解决方案提供商，专注于向娱乐及社交网络直播、精准营销及新零售行业的客户提供综合SaaS解决方案。

自2024年6月起，随手播推出在线营销解决方案服务作为新业务增长加速器。公司SaaS解决方案的特点为针对行业定制、全面的端到端覆盖及协同生态系统资源利用。

近年来，中国直播市场发展迅速，与直播平台互动的用户数量迅速增加。中国直播用户群从2019年的5.6亿名增加到2024年的8.33亿名，预计到2029年将达到11.80亿名。

在企业直播服务市场中，SaaS解决方案为主流服务形式，占整体企业直播服务市场规模的大部分份额。其市场规模由2019年的18.57亿元增长至2024年的48.1亿元，复合年增长率为21.0%，预计到2029年将攀升至85.12亿元。

根据灼识咨询的数据，企业直播SaaS解决方案市场高度分散，按2024年的收益计，中国十大企业直播SaaS解决方案提供商占31.8%的市场份额。

就目前而言，随手播所处的企业直播SaaS解决方案市场份额偏低，公司与头部竞争者之间仍存在不小的差距。同时，行业的竞争程度也相当激烈。

2024年，随手播在企业直播SaaS解决方案方面营收约4600万元，在市场排名第十位，市场份额为1.0%。而该排名中，前三名的竞争者所拥有的市场份额分别为9.4%、4.7%和4.2%。

从2022年-2024年（以下简称，报告期内），SaaS解决方案实现收入分别为4509.8万元、5066.6万元和6306.7万元，分别占同期总收益的100%、100%和63.7%。

更进一步了解，SaaS解决方案业务的大部分收益来自向娱乐及社交网络行业提供的服务，期内来自娱乐及社交网络的收益分别为4479.2万元、4952.7万元和4372.3万元，占当期总收益的99.3%、97.8%和69.4%。

为进一步推进SaaS解决方案业务，随手播自2024年6月起开拓了在线营销，构成其更广泛业务生态系统的重要组成部分。2024年，线上营销解决方案实现收入3588.4万元。

按照地理位置划分，随手播期内来自内地的外部客户收益分别为4171.0万元、4695.8万元和8567.1万元，来自中国香港地区的收益分别为338.8万元、100.8万元和1328.0万元。

报告期内，随手播实现营收分别为4509.8万元、5066.6万元和9895.1万元。2023年、2024年，随手播实现收入同比增长15.0%、95.3%，2024年收入大幅增长主要由于SaaS解决方案业务产生的收益增加1240万元，线上营销解决方案服务产生收益所致。

在净利润方面，随手播出现了波动起伏情形。报告期内，公司年度利润分别为3248.9万元、2644.6万元和3813.5万元，经调整年度利润分别为3248.9万元、2995.4万元和4187.7万元。

实控人分红6000万，员工流失率不低

报告期内，随手播分别自6名、11名及42名客户产生收益。过往随手播SaaS解决方案业务收入大部分来自前五大客户。

报告期内，公司来自前五大客户销售收入分别为4510万元、4590万元和6700万元，分别占期内总收入的100%、90.6%和67.7%；期内最大客户贡献收益占各期总收益的69.3%、27.5%和11.3%。

随手播坦言，倘五大客户遇到任何流动资金问题，公司的业务、财务状况及前景可能会受到重大不利影响。报告期各期末，随手播的贸易及其他应收款项分别为416.7万元、783.9万元和2993.8万元，贸易应收款项周转天数分别为10.3天、29.7天和49.0天，前五大客户分别占贸易应收款项总额的100%、98.5%及14.6%。

此外，随手播有部分收入还来自关联人士，随手播与关联方的交易分别占各期总收益的约910万元、680万元及500万元。

有不少外界目光关注到，随手播曾于2020年11月1日及2023年1月1日与关联企业大为科技订立的贷款协议及补充协议，随手播分别于2022年及2023年向大为科技垫付320.9万元及3734.3万元。未偿还结余已于2023年完全结清。

截至招股书签署日，孔晓明持有随手播84.77%的股份。于最后实际可行日期，大为科技由孔慧明（孔晓明的兄弟）及吴双瑜直接持有约91.30%及8.70%权益。

2024年，随手播向一名客户垫付100万元，以协助其在网上平台进行推广活动，而随手播的软件将由该客户营运以赚取收入。该客户并无于指定到期日归还款项。随手播在采取跟进行动后提起法律诉讼，客户的部分资产被冻结以进行进一步法律程序。董事认为，能否完全收回该款项存在极不明朗因素，因此已于损益确认该金额的全数减值。

报告期内，公司经营活动所得现金流量净额分别为3701.4万元、3929.4万元和1242.6万元，年末现金及现金等价物分别为63.2万元、1901.3万元和988.4万元，各期公司的资产回报分别为255.9%、49.8%和80.8%，权益回报分别为339.8%、65.0%和117.6%，流动比率分别为3.6、4.3和3.3，债务对资产比率分别为24.7%、23.4%和31.3%。

2022年和2024年，随手播附属公司广州随手播已向其当时股东宣派及派付股息分别为约3460万元、3660万元，合计现金分红7120万元。而2022年-2024年，随手播各期净利润合计为9707万元，两次分红合计占三年净利润的73%以上。根据持股比例，实控人孔晓明可通过分红获利6035.62万元。

外界还注意到，截至2024年12月末，随手播有56名全职员工，其中产品研发、管理及行政、销售及营销、营运的员工分别占比37.5%、28.6%、23.2%和10.7%。

从2022年-2024年，随手播的员工总数分别为39名、51名和56名，三年时间增长了17名；各期员工流失率分别为100%、37.3%和67.9%。

此次IPO，随手播计划将募集资金主要用于提升研发团队的技术能力、深化对AI能力的战略聚焦以及加强SaaS解决方案业务的研发竞争力；扩展线上营销解决方案业务；向广告代理商支付的预付款项拨资；支持在线营销解决方案业务的全面扩张；选择性地寻求投资、收购及战略性机遇；营运资金及一般公司用途。（港湾财经出品）