史无前例！若特朗普解雇鲍威尔 将引爆何种风暴？

智通财经APP获悉，美国总统特朗普对鲍威尔持续施加的压力再次搅动市场，引发各界对这位四面楚歌的美联储主席若遭解职后局势的猜测。

此举在美国史上尚无先例，几乎注定会引发一场牵动华盛顿与华尔街的标志性诉讼，并最终由美国最高法院裁决。

7月16日的最新动荡源于媒体报道称特朗普拟对鲍威尔采取行动。这位美联储主席因无视特朗普的降息呼吁长期遭其针对。特朗普随即否认报道，称鲍威尔被撤职“可能性极低，除非他因‘欺诈’必须离职”——此处指向美联储总部装修超支问题。特朗普及其盟友正聚焦此事，试图以此作为“正当理由”解雇鲍威尔。根据《联邦储备法》第10条规定，美联储理事会成员(含主席)可因“正当理由”被免职。

装修超支是否构成免职理由将成为司法新命题。

如果特朗普解雇鲍威尔，后续可能如何发展?

解雇将立即生效，但鲍威尔可立即向华盛顿联邦法院起诉并要求发布禁令复职。案件审理期间，双方将提交诉辩摘要，鲍威尔可主张解职缺乏依据。法官可能举行听证后裁决是否颁布禁令，关键取决于鲍威尔能否说服法官：如果现状不维持，其本人与美联储将在诉讼期间遭受“无法弥补的损害”。

关于禁令的裁决至关重要，因为案件实体审理可能耗时数月甚至更久。如果禁令被拒，解职立即生效，副主席菲利普·杰斐逊将暂代主席职务(杰斐逊由拜登2022年提名，鲍威尔则由特朗普2017年提名)。如果禁令获批，鲍威尔可留任至诉讼终结，任何一方均可上诉，案件可能经联邦上诉法院审理后最终提交最高法院。

最高法院对禁令的裁决很可能为案件定调。虽然败诉方可继续诉讼，但大法官后期自我推翻的可能性微乎其微。

如果案件提交至最高法院，可能如何裁决?

最高法院5月已暗示特朗普不能无故撤换鲍威尔。在此前允许特朗普无需理由解雇其他两家机构官员时，多数大法官明确表示该裁决不适用于美联储，称美联储是一个“结构独特的准私营实体”。尽管如此，该裁决仍保留“正当理由”解雇鲍威尔的可能性，且特朗普在最高法院的胜诉记录(包括去年获刑事豁免权及多项政策生效许可)使其占据优势。

波士顿大学总统权力专家Jed Shugerman指出：“他们正在为特朗普让路。”但肯塔基大学 J. 大卫・罗森伯格法学院行政权力专家Jonathan Shaub认为，即便法院判定解职违法，鲍威尔复职仍存变数——他提出两个依据。一是最高法院6月27日关于出生公民权限制案的裁决，已缩小法官下达“衡平救济”命令(即强制当事人作为或不作为)的权限;二是大法官Neil Gorsuch在今年早些时候曾撰文暗示，法院不宜恢复高层官员职务。

案件关键争议点是什么?

案件核心将取决于特朗普的指控理由。如果特朗普以“正当理由”指控鲍威尔管理翻修工程不善，案件可能聚焦于项目细节及超支决策责任人。

法律界对“正当理由”的界定通常包含三种情形：效率低下、玩忽职守、职务不当行为。但一个多世纪前国会提出的这些术语至今无明确定义。法官需根据双方论证，判定鲍威尔在工程超支中的角色是否构成其中任一情形。

但明确判例寥寥无几。最高法院从未审理过总统是否具备充分“正当理由”解雇官员的案件。

美国企业研究所学者Adam White表示：“此类法规从未经司法检验，更遑论美联储语境。”哥伦比亚法学院讲师Jane Manners和Lev Menand指出，此处的“效率低下”指“无能官员导致的行政浪费”，“职务不当行为”是“履职过程中造成他人损害的违法行为”，而“玩忽职守”意味着“未履行职责导致他人受损”。

如何适用“正当理由”标准将由法院裁量。

美联储翻修工程争议何在?

美联储正进行其华盛顿两栋主建筑自1930年代落成后的首次大规模翻修。美联储表示该项目旨在通过整合运营来降低长期成本。

翻修计划2017年获美联储理事会批准后，预算持续膨胀。根据2025年预算文件，项目总成本预估已从2023年的19亿美元升至25亿美元。美联储解释称预算增加主要源于：与审查机构协商后的设计变更、预估与实际成本差异、以及发现超出预期的石棉等意外情况。

多名特朗普盟友正借翻修问题构建解雇鲍威尔的理由。联邦住房金融局局长Bill Pulte指控鲍威尔6月25日参议院听证会上就项目细节作虚假陈述(但未提供细节)，声称这构成“正当理由”并呼吁国会调查。美联储官员则表示鲍威尔陈述属实。

白宫行政管理和预算局局长Russell Vought 7月10日发帖称该工程是“铺张浪费的改造”。特朗普则主张应就翻修相关欺诈调查鲍威尔。应鲍威尔要求，美联储监察长已对项目成本超支展开调查。

如果鲍威尔去职，新主席多久能就任?

新主席需经特朗普提名并由参议院确认，该流程通常需数周乃至数月。在此期间，《联邦储备法》规定副主席“应在主席缺席时履职”。

解雇鲍威尔对利率有何影响?

撤换主席未必能实现特朗普的降息诉求——利率目前由鲍威尔主持的联邦公开市场委员会(FOMC)设定。新主席需说服其他18位委员(含12位投票委员)支持降息。

金融市场将如何反应?

投资者看重美联储的独立性。如果独立性受损，美联储抑制通胀的承诺将失去公信力，而通胀预期升温会剧烈冲击金融资产价格。

彭博社关于特朗普可能解雇鲍威尔的报道发布30分钟内，标普500指数下跌1%，30年期美债收益率上升10个基点，彭博美元现货指数下跌1.2%。

彭博经济学家Anna Wong指出，如果特朗普真的解雇美联储主席，最终将导致经济增长放缓、失业率上升和通胀顽固。