机构：氢能“制储输用”各环节市场供需有望迎来双增

《重庆市2025年支持氢燃料电池汽车推广应用政策措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，2025年1月1日起，对纳入全市整体规划并建成运行的加氢站，按建设实际投资（不含土地成本）的30%对加氢站投资主体进行补贴，单站补贴金额最高不超过300万元。2025年1月1日起，延续给予加氢站运营补贴，对氢气终端销售价格不高于25元/千克的加氢站，按照年度累计加氢量，给予30元/千克、单站最高不超过300万元的运营补贴。有关区县经信部门要加大商业模式探索，制定支持氢燃料电池汽车推广应用的专项政策，大力支持相关企业成立融资租赁平台公司，推动氢燃料电池汽车大规模示范应用。

中商产业研究院认为，政策支持是加氢站发展的有力保障。各国政府纷纷出台氢能产业发展规划和政策，加大对加氢站建设的支持力度。这些政策不仅为加氢站的建设提供了资金补贴和税收优惠等实质性支持，还推动了氢能产业链上下游企业的合作与共赢。此外，政府还通过制定氢能标准和规范，加强加氢站的安全监管和运营保障，为加氢站的健康、有序发展提供了有力保障。

华宝证券指出，随着相关政策的落实，氢能“制储输用”各环节市场供需有望迎来双增，行业投融资事件的活跃有望迎来氢能市场规模的扩大；从中长期来看，氢能基础设施的完善有助于全产业链规模的提升，建议关注加氢站建设、氢能储运、燃料电池核心部件等相关环节的商业化进程。

华源证券表示，立足当下，在电价下行、碳价上升、政策支持、绿色燃料订单增长等多重因素支撑下，绿氢项目开工率有望逐步提升，上游电解槽行业或将逐渐走出“内卷”阶段，建议关注电解槽相关企业：华电科工、华光环能。同时下游绿氢或绿氨绿醇项目经济性有望逐步改善，建议关注氢基能源运营商：吉电股份。此外随着绿氢成本的下降，氢能在交通、工业等领域的渗透率有望进一步提升，建议关注燃料电池相关企业：国鸿氢能、国富氢能、重塑能源等。