归母净利预降71.9%！太极集团内部资源整合进行时？

投资时间网、标点财经研究员  王子西

7月14日盘后，太极集团（600129.SH）发布2025年半年度业绩预减公告。公告称，预计2025年上半年太极集团归母净利润约为1.39亿元，同比下降3.56亿元，降幅约达71.90%；预计扣非后归母净利润约为1.2亿元，同比下降3.5亿元，降幅约为74.47%。

对于本期业绩预减原因，公司方面解释称，受相关政策以及部分产品社会库存持续消化等影响，今年上半年胃肠感冒类、抗感染类、止咳类等主要产品销售同比下降，影响了半年度业绩。2025年上半年，公司营业收入同比减少约21.60亿元。

太极集团始建于1972年，于2021年完成战略重组，公司实控人为中国医药集团有限公司。目前，公司产品围绕“6+1”重点治疗领域布局，包含以太极霍香正气口服液、太罗为代表的消化及代谢用药，以急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表的呼吸系统用药，以益保世灵为代表的抗感染药物等。

面对业绩承压，太极集团方面表示，公司将持续保持研发投入强度，加大产品二次开发和新产品研发力度；同时积极推进专业学术推广体系建设，加强营销改革转型，强化运营管控，严格控制发货，重点推进终端动销。

事实上，该公司业绩颓势已有显现。2024年，太极集团营收同比下滑20.72%至123.86亿元，归母净利润大降96.76%至0.27亿元。彼时，太极集团将业绩下滑归因于2023年同期高基数及部分产品社会库存较高影响，以及研发仍保持投入强度等。

另外，投资时间网、标点财经研究员注意到，2024年上半年，太极集团实现营收78.17亿元。也就是说，今年上半年，公司初步核算收入约56.57亿元，降幅两成以上。

太极集团2025年半年度业绩预减公告

资料来源：公司公告

还有一个值得关注的情况是，几天前，太极集团发布了下属子公司内部股权架构调整的公告。具体而言，公司拟分别以“1元”价格受让两家间接控股子公司分别持有的运城市太极数智中药有限公司（下称运城数智）90%、10%的股权。

同时，全资子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司（下称涪陵制药厂），拟分别以284万元受让重庆桐君阁股份有限公司（下称桐君阁股份）和西南药业股份有限公司（下称西南药业）分别持有的海南太极海洋药业有限公司（下称太极海洋）20%股权。

公告显示，运城数智截至2024年末的净资产为-312万元，2024年内实现365万元营收、0.8万元净利润，经营能力孱弱。而太极海洋业务涵盖中成药（含海洋药物）的研究和生产销售等，截至2024年底净资产为1.70亿元，全年营收为0万元，净利润为-47万元。

那么，上市公司为何要进行前述操作？有分析称，如以“1元”价格受让运城数智股权，交易后将直接控股运城数智，剥离亏损资产与商业体系的绑定，有助于商业子公司轻装上阵。涪陵制药厂受让太极海洋40%股权，可强化中药研发生产资源的集中管控。

太极集团表示，本次股权调整有利于优化公司分类分级管理体系，工、商业板块结构更加清晰，股权关系、管理关系、业务归属等保持一致，有利于整体管理效能的提升。

投资时间网、标点财经研究员注意到，太极集团整合内部资源在去年就已开始。12月发布的公告显示，涉及股权转让的标的公司有5家，转让方包括重庆桐君阁大药房连锁有限责任公司、西南药业、桐君阁股份等，受让方多是太极集团，转让价格1元—593万元不等。

数据显示，2024年，公司三个主要控股参股公司——重庆涪陵制药厂、桐君阁股份和西南药业净利润均同比下降，前两家降幅为中高双位数，西南药业则由盈转亏，亏损1.03亿。

二级市场端，7月15日，公司股价小幅低开，当日收盘于21.26元/股（不复权），跌幅1.85%，市值为118亿元。

太极集团今年以来股价走势（元）

数据来源：Wind

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