和讯投顾徐梦婧：重新分配筹码资金

今天大盘出现放量下跌，超过4000家个股回调，这种行情该如何看待呢？

首先，上证指数已经跌破了5日均线，这表明以银行为主的权重板块护盘情绪在短期内可能会告一段落。而昨天我们提到创业板有望创新高，今天创业板也基本站上了所有均线。从这个角度来看，今天更像是筹码的重新派发过程。今天的情绪可能正在从权重板块向题材板块扩散，比如昨天是机器人板块表现突出，今天则是通信设备板块。因此，从这个角度而言，今天的调整其实具有一定的积极意义。

相较于昨天同期，今天市场放量了1500亿，这一放量主要来源于今天下跌过程中释放出的恐慌性抛盘。今天早盘，在银行板块的带动下，市场出现缩量拉升，但随后向下回落。这再次证明市场对银行护盘这种操盘手法并不买账。从全天来看，整个市场的避险情绪较为浓厚。因为今天国债价格相对于股市价格是上升的，这意味着市场受到两方面数据的影响：一是今天早上的某项经济数据（DP），二是今晚8:30即将公布的美国最新CPI数据。因此，无论是内资还是外资，目前都在进行避险操作。今天国债价格上涨，股票价格下跌，我们认为外资的避险动作可能更为明显，因为今天B股的跌幅大于A股。

那么，接下来市场还会继续下跌吗？从今天下午的情况来看，资金并没有持续流出，尾盘在最后半个小时有略微抬头的迹象。这表明可能已经有部分资金开始分批回流，而回流的方向可能还是以题材股为主的待涨标的和板块。

今晚8:30美国公布的最新CPI数据将直接决定明天早上的开盘情绪。如果明天早盘再出现低点，我们认为大家可以考虑进场。一般来说，当出现4000家以上个股下跌的情况时，即使是在熊市中，第二天也会面临情绪上的修复。整体来看，我们觉得今天的回调更多是借助情绪进行洗盘和派发筹码。