天齐锂业2025上半年业绩同比扭亏 产品定价周期错配影响减弱

7月14日晚间，天齐锂业(002466)发布2025年半年度业绩预告，净利润有望实现扭亏为盈。

报告期内，天齐锂业预计净利润为0元至1.55亿元，同比增长率达到100%至102.98%，2024年同期为亏损52.06亿元；扣非之后，净利润为0元至8900万元，同比增长100%至101.7%，2024年同期扣非净利润亏损52.21亿元。

天齐锂业表示，尽管受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司Talison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度的时间周期错配的影响已大幅减弱。由此，随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，天齐锂业各锂化工产品生产基地生产成本中，耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。

但需要指出的是，截至业绩预告公告日，天齐锂业重要的联营公司SQM尚未公告其2025年第二季度业绩报告。

在全面考虑所能获取的可靠信息后，天齐锂业沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM 2025年第二季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。根据前述预测数据，SQM 2025年上半年业绩预计将同比增长，因此天齐锂业在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期增长。

此外，2025年以来澳元持续走强，报告期内澳元兑美元的汇率变动，导致天齐锂业汇兑收益金额较上年同期增加。

在今年5月份召开的2024年度股东大会上，天齐锂业高管层表示，从需求来看，天齐锂业对新能源行业的长期发展有信心，2025年全球能源转型已进入关键阶段，各国政府、企业及社会各界正加速推动清洁能源的应用，以应对气候变化的挑战。

上述高管进一步指出，尽管宏观经济环境的变化和部分国家财政压力等导致相关政策有一定变化，但在全球范围内，新能源汽车和储能行业的发展仍然获得广泛的支持。从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业仍然处于发展的上升期。

因此从中长期来看，天齐锂业认为，锂行业基本面在未来几年将持续向好。2024年新能源汽车及锂电池产业延续高增长态势，2025年第一季度全球及中国市场仍保持良好增长势头，新能源汽车和储能市场仍将是锂电行业的核心增长动力。此外，在新兴应用领域中，电动垂直起降飞行器和无人机等低空飞行器，已成为大圆柱电池、固态电池等前沿电池技术“提前锁定”的应用场景，进一步拓展了锂电池的市场空间。

当时，天齐锂业观察到锂精矿价格持续回落，但矿端供应尚未出现明显减量，产业链仍处于盈利压力向上游传导阶段，锂盐端成本支撑线逐步下移。5月份，碳酸锂价格一度在每吨6.5万元附近出现反弹迹象，但随后再度回落，预计仍需在此区间进行底部震荡和磨合。行业反转可能仍需等待关键催化因素的出现，例如具备规模的矿山或锂盐厂减产、下游需求进一步增长等，具体价格走势受经济形势、市场参与者的博弈、预期及行为等多重因素影响。

从趋势上来看，锂盐行业从2023年开始供过于求，这是因为2022年下半年锂盐价格暴涨，吸引了很多新的市场参与者进入到这一行业，造成了产能的快速扩张，进而影响到了价格。目前来看，锂盐价格已经进入到磨底期。

天齐锂业坦言，锂行业本质上是高度竞争的行业，未来竞争强度不会减弱。对于锂行业参与者而言，唯有持续提升核心竞争力，才有望顺利穿越周期、在市场中占据稳固地位。整体来看，这一阶段的磨底过程将有助于推动行业出清和格局重塑，为未来市场的稳健发展奠定基础。