千亿巨头，突然暴涨超18%！

【导读】恒瑞医药港股午后突然大幅拉升，最大涨幅超18%

中国基金报记者 卢鸰

千亿医药巨头突然暴涨。

7月9日，恒瑞医药港股午后突然大幅拉升，最大涨幅超18%，A股同时最高暴涨超8%。

花旗7月9日发布报告称，首次给予恒瑞医药H股买入评级，目标价为134港元，A股目标价为123元。花旗称，市场没有充分反映恒瑞医药的BD（商务拓展）预期，以及多款创新药的快速放量，后续的业绩和BD进展都会是重要催化剂。

华泰证券医药团队认为，公司下半年催化剂远多于上半年，预计恒瑞医药2025年收入在350亿元以上，其中常规销售超过320亿元，BD收入超过30亿元，全年利润有望超过85亿元，而且2026年还将持续放量。

截至记者发稿，恒瑞医药港股股价为68港元，涨幅为12.96%；A股股价为57.1元，涨幅为6.93%，最新市值为3802亿元。

又有两款药品获批开展临床试验

7月8日晚，恒瑞医药发布公告称，近日，公司子公司广东恒瑞医药有限公司收到国家药监局核准签发关于SHR-2173注射液和HRS-9821吸入粉雾剂的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。

据公告披露，SHR-2173注射液是公司自主研发的治疗用生物制品，能够通过靶向异常激活的免疫细胞，发挥抗炎和抑制免疫的生物学效应，有望降低自身抗体水平，改善原发性膜性肾病患者的疾病活动状态，为患者带来新的治疗选择。目前国内外尚无同类药物上市或在临床研发阶段。

HRS-9821是小分子PDE3/PDE4抑制剂，可有效抑制呼吸道炎症、扩张支气管，临床拟用于慢性阻塞性肺疾病（COPD）的维持治疗。目前全球同类产品仅有Ensifentrine于2024年7月在美国获批上市，用于COPD的维持治疗。

经查询EvaluatePharma数据库，2024年Ensifentrine全年销售额约为4200万美元。

未来三年将有40余项创新成果获批上市

据恒瑞医药6月下旬披露，目前公司已有23款1类创新药和4款2类新药在国内获批上市。特别是2024年至今，公司研发成果加速转化落地，共有8款1类创新药获批上市。

目前，恒瑞医药累计研发投入达460亿元，2024年研发投入占销售收入比重达到29.40%，位居全国医药行业前列。

此外，公司建立了成熟的PROTAC、肽类、单克隆抗体、双特异性抗体、多特异性抗体、ADC及放射性配体疗法等技术平台，初步建成新分子模式平台，并不断开拓AI药物研发等平台，为创新研发提供强大基础保障。

国际知名咨询机构Citeline近期发布的《2025年医药研发年度回顾》显示，恒瑞医药自研管线数量位居全球第二。目前，公司有90多个自主创新产品正在临床开发中，并在国内外开展了约400项临床试验。其中，在传统ADC领域，已将超过10种具有恒瑞专门设计的DXh有效载荷的差异化ADC分子推进至临床阶段；HER2 ADC瑞康曲妥珠单抗目前已有8项适应症获国家药监局突破性疗法认定。

据恒瑞医药2024年年报披露，公司未来三年预计获批上市的40余项创新成果，覆盖了肿瘤、代谢及心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病等治疗领域，其中包括GLP-1药物、PD-L1/TGF-RⅡ双靶点融合蛋白等令人期待的产品。

编辑：杜妍

制作：鹿米

审核：陈墨

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