安井食品港股首秀破发：190亿市值下的业绩隐忧与股东博弈

经济观察网讯 安井食品集团股份有限公司（以下简称：安井食品，股票代码为：2648）于7月4日正式登陆港交所，这个中国速冻食品行业首家“A+H”上市企业在上市首日便破发。

安井食品股价平开低走，开盘价60港元与发行价持平。截至收盘，股价57港元，跌破60港元/股的发行价。以收盘价计算，市值定格在190亿港元。

根据招股书披露，安井食品此次全球发售3999.47万股，发行价60港元，募资总额24亿港元，扣除9700万港元上市费用后，净募资额达23亿港元。值得注意的是，在2024年12月港股上市议案表决中，28.77%的股东投出反对票，其中持股5%以下的中小股东反对比例高达60.51%，折射出资本市场对公司战略的分歧。

作为速冻食品行业龙头，近年来安井食品的业绩轨迹令人忧虑。2024年财报显示，安井食品2024年营收为151.27亿元，较上年同期的140亿元增长7.7%；净利为14.85亿元，较上年同期的14.78亿元增长0.46%；扣非后净利为13.6亿元，较上年同期的13.66亿元下降0.45%。

这一增速较2022年31.39%的营收增速、61.37%的净利润增速呈断崖式回落。更令市场担忧的是，2025年一季度业绩进一步恶化：营业收入同比下降4.13%，净利润同比下滑10%，这一数据与安井食品过往“高增长”标签形成鲜明对比，也为其港股上市后的估值修复蒙上阴影。

公开资料显示，安井食品成立于2001年12月，总部位于福建厦门，2017年2月在上海证券交易所主板挂牌上市（股票代码：603345.SH），被誉为“速冻食品第一股”。

安井食品主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售，旗下品牌包括“安井”、“冻品先生”、“安井小厨”，并收购了“洪湖诱惑”、“柳伍”、“功夫食品”等品牌。

安井食品的“A+H”上市之路刚开始即面临多重挑战。在行业增速放缓与消费需求变迁的压力下，这家年营收超150亿的行业巨头正面临转型阵痛。市场分析认为，安井食品港股上市破发既是短期市场情绪的反映，也是对其长期增长逻辑的重新审视。