港股概念追踪 | 钢铁供给侧改革预期再起 行业困境反转可期？

智通财经APP获悉，沉寂已久的钢铁概念板块在7月2日午后突然拉涨，尤其是重庆钢铁股份(01053)盘中直线暴力拉升超过130%。截至收盘，重庆钢铁股份飙涨91.11%，中国铁钛(00893)涨20.97%，鞍钢股份(00347)涨12.73%，中国东方集团(00581)涨11.45%，马鞍山钢铁股份(00323)涨3.59%。A股市场相关概念股亦同步冲高。

消息面上，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，会议强调要纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

市场解读为钢铁供给侧改革预期加强。

与此同时，唐山环保减限产力度加大也引发市场高度关注。市场流传唐山市场7月4日-15日的减排限产措施的消息。据Mysteel针对唐山全流程钢企跟踪调研，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有。6月25日Mysteel烧结矿数据显示，唐山市12家钢铁企业(产能占比60%)，烧结矿日产27万吨，产能利用率83%;若按照计划执行限产政策后，产能利用率或将下降至70%，烧结矿日产或将减少3万吨。

业内提到，当前钢铁需求正面临房地产行业持续低迷、基建投资拉动有限、海外市场对中国钢材出口压力加大等多重挑战。供给侧调控产量，以缓解市场供需矛盾的可能性确实存在。政府若推出相关政策，将在市场自发去产能的基础上进一步强化供给收缩力度。但其具体影响仍需关注政策正式落地情况及执行强度。

不过，在经过连续的寒冬后，钢铁行业在2025年上半年的盈利状况出现复苏迹象。据国家统计局数据，2025年1—5月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入31364.5亿元，同比下降7.0%;营业成本29857.7亿元，同比下降8.7%;利润总额316.9亿元，同比由亏转盈。

华创证券此前指出，今年以来，主要原燃料价格持续回落，钢厂成本端降幅较为明显，为钢材利润提供一定保障。因此，钢厂盈利水平有所修复。但当前而言，需求支撑相对较弱，利润的修复主要来自于成本端让利。未来若粗钢调控工作实质性落地，行业供给有望开始回落，一方面进一步压制原燃料价格，另外改善供需关系支撑钢价，进而有望带来钢材利润的更大弹性。

信达证券认为，未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇。尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。

中国银河证券通信行业首席分析师赵良毕表示，钢铁板块在结构层面有望开启新变革与新周期。其中，特钢子板块业绩有望实现边际改善，传统板块借助AI转型亦将迎来全新机遇。近年来，钢铁行业景气度持续偏低，相关个股估值已回落至相对低位，随着行业供需格局逐步改善，龙头钢企的盈利能力和估值有望迎来修复。

钢铁相关概念港股：

鞍钢股份(00347)：据鞍钢日报报道，近日，由鞍钢股份牵头，联合国内多家单位组成的研发团队，在国内率先自主研发生产出深海油气输送用“Inconel 625镍基合金+X65管线钢”双金属复合管。据悉，“Inconel 625镍基合金+X65管线钢”双金属复合管实现了高性能与低成本兼顾，使我国深海双金属复合管道材料技术跻身国际先进行列。

马鞍山钢铁股份(00323)：马鞍山钢铁股份公布2025年第一季度业绩，营业收入约194.25亿元，同比减少4.74%;归属于上市公司股东的净亏损约1.44亿元，同比收窄53.67%;基本每股亏损0.02元。公告称，同比减少亏损，主要系本期原燃料价格降幅大于钢材价格降幅，及公司内部降本所致。报告期，该集团坚持全要素降本，全过程提质，以经营改善的确定性应对外部环境的不确定性，效果明显。集团共生产生铁457万吨、粗钢515万吨和商品坯材490万吨，同比分别增加1.68%、4.99%和5.18%。

重庆钢铁股份(01053)：重庆钢铁股份发布2025年度第一季度报告，营业收入66.14亿元(人民币，下同)，同比减少14.51%;归母净亏损1.17亿元，同比收窄64.82%;基本每股亏损0.01元。公告称，2025年一季度同比大幅减少亏损，主要系本期公司强化算账经营与精益运营，持续提升工序生产效率，大力推进成本消减，同时紧盯两头市场，调整购销策略，应对市场下行压力，3月扭亏为盈实现利润总额513万元。

中国东方集团(00581)：中国东方集团发布公告，截至2025年3月31日止三个月，集团自行生产的钢铁产品的销售量约180万吨，毛利约每吨100-150元，扣除财务成本净额后的经营溢利约1.99亿元。