国海富兰克林基金徐荔蓉：多因素支持市场趋势向上

2025年上半年已然收官，A股主要指数全线收红，北证50、国证2000等成长题材风格股票获资金追捧，AI、机器人、创新药、新消费等热点轮番活跃。近期多家券商基金机构陆续发布了下半年市场展望，多数机构看好A股下半年行情。

日前，国海富兰克林基金总经理兼投资总监徐荔蓉发表观点称，A股市场正向对投资者有利以及更健康的状态演变，基本面、估值、情绪、流动性等要素都有望支持市场向上趋势。

徐荔蓉分析称，虽然从目前的宏观形势看，关税扰动或将持续一段时间，叠加短期地产暂未企稳，经济的恢复可能还需要应对一些挑战，但从资金面看，当前利率已下降到较低水平，过去两年居民储蓄大幅上升，资金需要寻找更优质的投资渠道；同时，股市经过几年的下跌，不断通过上市公司回购、提高派息、重视中小股东等方式，正向对投资者有利以及更健康的状态演变。

此外，中国市场在全球横向来看仍然是一个估值较低的新兴市场，且处于外资低配状态，未来中东、欧洲，甚至非洲、东南亚的资金，都有望持续流入。长期来看，徐荔蓉保持乐观看法，考虑到明年美国将举行中期选举，地缘政治环境可能会出现较大好转，叠加企业基本面盈利回升，徐荔蓉认为，到明年年中，市场基本面、估值、情绪、流动性等要素都有望支持市场趋势向上。

晓薇