券商7月策略集体看多AI算力，国产替代与液冷渗透提速

近日，多家券商密集发布7月投资策略报告，人工智能产业链的爆发式增长与算力基建确定性成为机构共识。国信证券建议关注AI算力基础设施各环节，国产算力受益国内互联网云厂在2025年的加大投入，有望呈现好的业绩。

业内分析认为，AI大模型的快速应用超出预期，带动了算力需求的显著增长。AI基础设施竞赛元年开启。对此，算力厂商联想集团基于“端-边-云-网”架构，发力AI导向的基础设施，通过提供有竞争力的产品和服务，在AI技术浪潮中抢占发展先机。

市场需求强劲，券商唱多AI

在7月投资策略报告中，国信证券认为互联网云厂重视ASIC自研芯片投入，AI算力高景气度延续。受益于AI网络的强烈需求，博通2025Q2的AI收入增速达46%，英伟达宣布计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”，欧洲的AI算力将在两年内增长10倍；CSP互联网云厂加速AI芯片自主化进程，为应对AI工作负载规模逐步扩大，同时计划降低对NVIDIA、AMD的高度依赖，CSP积极投入ASIC开发进程，以便能控制成本、性能和供应链弹性，进一步改善营运成本支出，目前Google、AWS、Meta、Microsoft均推出自研ASIC且预计开发投入将持续增加；可预计全年AI服务器仍有望维持高增长。

天风证券同样看好AI行业的投资机会，明确指出海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，持续看好海外算力产业链投资机会。天风证券坚定看好AI行业作为年度投资主线，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进，天风证券建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。

国金证券则从产业链的角度分析了AI行业的发展趋势。报告指出，算力需求与双碳目标共举，液冷方案有望加速渗透。功耗方面，随着数据中心产业投资从通用算力中心迅速转向智算中心，机柜功率、带宽密度和服务器整机规模等均大幅提升，单芯片来看，以海外企业英伟达为例，Blackwell架构下的三代芯片最大热设计功率（TDP）随着算力提升大幅增大；系统集成来看，随着单芯片及机架级功率密度提升，传统的风冷方案难以充分冷却设备，液冷技术成为市场新一代机柜架构的必选方案。针对全球算力需求提升及“新基建”绿色发展使命带来的液冷环节投资机会，国金证券建议关注液冷全链条方案提供商。

此外，还有多家券商在其投资策略中也提到了AI的投资机会。华源证券报告指出，建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。开源证券持续看好全球AIDC算力产业链。东莞证券认为，智能体应用泛化时刻到来，关注算力与端侧硬件。

整体来看，主流券商普遍认为科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着算力需求的爆发，随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资。而以联想集团为代表的AI龙头，将迎来新一轮的投资机遇。

聚焦算力，联想集团获发展动能

不难看出，主流券商机构对AI行业的乐观展望主要源自于AI相关产业链条的驱动力，生成式AI技术突飞猛进，也是促进AI算力需求爆发的因素。业内分析人士认为，随着算力需求持续爆发式增长，带动了服务器等算力供给设备加速放量，这为全面布局AI的算力厂商带来机遇。

联想集团作为全球领先的算力基础设施和服务提供商，在算力业务上有着深厚的布局和强大的竞争优势。作为主要的市场参与者，联想集团利用其“计算基因”，正以领先的优势在AI浪潮中率先占得一席之地。联想近期宣布构建从个人到企业乃至到城市的超级智能体，而其中，构建企业超级智能体的核心根基在于算力支撑体系，即整体的AI基础设施。

当前，随着大模型普及催化算力需求井喷，算力设施能耗问题日益突出，发展绿色算力已是行业必选项。联想集团的算力基础设施的优势还在于其绿色低碳的发展特征。具体来说，联想所推出的多款绿色算力产品，既能降低客户运营成本，又能为AI训练和数据处理提供强有力的算力支持。联想凭借其行业领先的海神液冷解决方案，满足了企业对高效、灵活算力的需求，在高性能计算与数据中心领域展现出卓越的散热与能效优势。

近期发布的财报显示，联想ISG营收实现63%的超高速增长，并连续第二个季度实现盈利。全年AI服务器业务高速增长，海神液冷解决方案收入同比大增68%。IDC2025年第一季度x86服务器市场数据显示，联想集团凭借在混合式AI基础设施领域的深度布局，实现收入与市场份额的双突破：在全球市场收入同比激增74.8%至41.2亿美元，排名跃升至全球前三。在中国市场，联想x86服务器收入同比飙升127.2%，环比增速达30.6%，也强势跃居中国前三，成为一季度全球服务器市场的增长引擎。IDC预测，到2029年中国加速服务器市场规模将超过千亿美元。其中非GPU服务器市场规模将接近50%。长江证券认为伴随下半年AI PC加速渗透+AI服务器订单持续放量，看好联想集团持续发挥AI云端协同的龙头优势，维持“买入”评级。太平洋证券认为云端需求以及液冷技术促进了联想集团服务器业务的增长，维持“买入”评级。

整体来看，随着AI技术不断进步和更多应用落地，使得实现智能的算力成本更低，效率更高，让人工智能加速走下云端，变得触手可及。券商机构看好算力作为AI发展的核心支撑与关键技术，未来将催生前景可观的增量市场机遇。而联想集团凭借前瞻战略，成长为国内算力市场龙头企业，依托其强大技术支撑和先发优势抓住了市场机遇，为长期增长奠定了基础。

本文来源：财经报道网