爆款游戏突显增长潜力 汇丰上调Roblox(RBLX.US)目标价至115美元

智通财经APP获悉，汇丰发布研报称，Roblox(RBLX.US)新推出的爆款游戏《Grow a Garden》反映了该公司在提供新鲜游戏内容方面的日益成功。汇丰维持了对Roblox的“买入”评级，目标价由91美元上调至115美元。

汇丰指出，Roblox新推出的模拟经营游戏《Grow a Garden》震撼了游戏业界。该游戏在Roblox排行榜上高居榜首，同时在线玩家达到创纪录的2100万人。第三方数据显示，该游戏正在强力推动用户粘性趋势的提升。

汇丰认为，《Grow a Garden》的成功反映出Roblox在有机内容获取和开发方面的实力日益增强。这种有机且低成本的新游戏开发方式正是Roblox模式的核心，也解释了该平台上新爆款频出的现象——这与主机和移动游戏行业依赖老游戏和高成本大作的现状形成鲜明对比。该行预计，Roblox在爆款内容发布频率方面将进一步扩大领先优势，受益于以下几方面投入：其AI内容发现引擎、平台更新以支持更多游戏类型，以及近期监管环境变化带来的开发者收益提升预期。

由于《Grow a Garden》的成功，汇丰将其对Roblox 2025/26财年的预订量预测上调了2%，将2025/26财年摊薄后每股收益预测上调了11%。

汇丰表示，鉴于Roblox在在线游戏领域的领导地位、面向年轻群体的独特优势，以及经济状况改善、市场潜力扩大和广告业务拓展将推动其实现营收和利润率增长，该行维持对其“买入”评级，目标价上调至115美元。该行将对Roblox的2029财年经调整EBITDA预期上调至32.33亿美元(此前为30.8亿美元)，估值倍数从29倍上调至35倍。该行补充称，新目标价隐含约11%的上涨空间，风险则包括在竞争激烈的数字广告市场中争夺份额的难度、以及对青少年用户群体平台监管的挑战。