英伟达杀向云计算赛道，市值创历史新高

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来源：内容编译自WSJ。

云计算为亚马逊、微软和谷歌带来了巨额利润。如今，随着人工智能云计算专家的崛起以及行业新势力——英伟达——的崛起，这棵摇钱树正面临新的威胁。

人工智能芯片制造商英伟达两年前推出了自己的云计算服务，名为 DGX Cloud。该公司还培育了一批与大型云计算公司竞争的新兴企业，投资了人工智能云计算公司 CoreWeave 和 Lambda。

这些举措尚未产生巨大影响，但如果计算需求继续向人工智能转移，而英伟达仍然是该领域的主要“军火商”，那么竞争格局的转变是可以想象的。

DGX Cloud 已然快速增长。瑞银分析师在其成立之初就估计，其年收入可能超过 100 亿美元。而 CoreWeave 于 3 月份在纳斯达克上市，预计今年的收入约为 50 亿美元。

这些业务受限于其对人工智能计算的狭隘关注，与亚马逊市场领先的云业务去年超过 1070 亿美元的销售额相比，显得黯然失色。

然而，云计算领域的任何挑战都会让亚马逊感到担忧：尽管云部门在最近一个季度占其总收入的 29%，但由于利润率高，该部门占其营业收入的 60% 以上。

如果云计算格局也发生转变，微软和 Alphabet 旗下的谷歌——这两家仅次于微软的云计算巨头——将面临巨大损失。日益增长的宏观经济担忧引发了人们对 IT 支出的谨慎态度。谷歌正受到美国反垄断审查，其摇钱树——搜索引擎——正受到OpenAI的挑战。

所有大型云计算公司实际上都在出租AI芯片，其中许多芯片由英伟达制造，英伟达的市场份额估计约为80%。然而，这些云计算公司正在帮助英伟达发展自身的云业务，这或许也证明了英伟达的市场实力。

根据DGX Cloud的一项非同寻常的协议，云计算巨头购买并管理构成其服务骨干的设备（包括Nvidia的芯片）。然后，Nvidia从这些巨头那里租回这些设备，并将其出租给企业客户。作为协议的一部分，Nvidia还提供其AI专家和软件的使用权。

这让云计算巨头们处境尴尬。虽然他们通过这种协议赚钱，但他们也被要求帮助一项可能与他们竞争的服务。即使最终加入了，其中一些巨头也并不急于参与；值得注意的是，谷歌在5月份宣布的参与DGX Cloud芯片租赁市场的公司名单中缺席。

科技研究公司Omdia的首席分析师Roy Illsley表示，几年前云计算公司参与其中是合理的，因为他们自己的AI服务当时并不完善，尽管最近有所进步。 “当人工智能革命兴起时，他们需要对市场做出反应，而英伟达在他们自身资源匮乏的情况下为他们提供了解决方案，”他说道。

目前尚不清楚DGX Cloud的规模——英伟达并未公布其收入或利润。但该公司在最新财年表示，其多年期云服务协议金额已达109亿美元，高于上年的35亿美元，这在很大程度上是为了支持DGX Cloud。如果这项服务能够实现盈亏平衡——考虑到云计算通常较高的利润率，这倒也算合理——那么这已经是一项相当可观的业务了。

市值创历史新高

彭博社周三报道，英伟达 股价周三（6 月 25 日）创下历史新高，超过了 1 月份创下的盘中最高纪录 。

据 CNBC周三报道，此次上涨使该公司的市值达到约 3.75 万亿美元，超过微软，成为全球最有价值的公司 。

据彭博社报道，英伟达股价上涨是受到该公司最新财报的推动，该财报显示其增长强劲，且未来潜力巨大。

报道称，虽然英伟达在中国销售先进半导体面临限制，但该公司也拥有微软、Meta、Alphabet 和亚马逊等大客户，这些客户正在积极建设人工智能基础设施。

报道称，该公司股价继去年上涨 170%、2023 年上涨 240% 之后，今年又上涨了 14%。

报道称，华尔街仍然对该股持乐观态度，因为该股既显示出高增长，又显示出合理的市盈率。

英伟达在周三举行的股东大会上发布的一份 报告中 称，其 2025 财年收入同比增长 114%。

据CNBC报道，在会上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，除了人工智能之外，公司还看到了 机器人领域的增长机会，首先是自动驾驶汽车。

报道称，黄仁勋表示：“我们公司有很多增长机会，其中人工智能和机器人是最大的两个领域，代表着数万亿美元的增长机会。”

报道称，黄仁勋还补充道，包括汽车和机器人在内的业务部门同比增长了 72%，占公司最新季度总收入的 1%。

报道称，除了人工智能芯片外，英伟达还越来越多地提供软件、云服务和网络芯片等相关产品。

报道称，黄仁勋在股东大会上表示，英伟达不再将自己视为一家“芯片公司”，而是“人工智能基础设施”或“计算平台”的提供商。

在 5 月 28 日的财报电话会议上，黄仁勋表示，英伟达正在全球推进 人工智能基础设施项目，以满足日益增长的人工智能工作负载需求。

“人工智能时代已经到来，从人工智能基础设施、规模推理、自主人工智能、企业人工智能到工业人工智能，”黄仁勋说道，“英伟达已经做好准备了。”

Nvidia 坚称，其 DGX Cloud 并非试图超越云计算巨头。该公司声称，其目标是帮助客户以其他方式无法实现的方式，将 AI 计算能力与 Nvidia 的专业知识连接起来。

目前来看，这或许没错，但认为 Nvidia 没有进一步发展计划的想法未免天真。至少，DGX Cloud 为 Nvidia 提供了未来发展大型云业务的选择，以及现在就赋能其塑造 AI 发展方式的能力。同样的逻辑可能也推动了其对 CoreWeave 和 Lambda 的投资。

Nvidia 也有理由对其与现有云计算公司关系的持久性保持警惕：随着 Nvidia 蚕食云计算巨头的地盘，这些巨头也在日益蚕食 Nvidia 的地盘。所有云计算巨头都在开发自己的定制 AI 芯片，这些芯片最终可能会取代 Nvidia 的芯片。这将以牺牲英伟达的收入为代价，为他们省钱，除非这家芯片制造商能从其他地方找到新的收入来源。

随着英伟达在人工智能领域取得巨大成功后寻求新的征服领域，云计算看起来越来越像一片沃土——即使它的一些最大客户可能对此并不感兴趣。

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