“固收＋”厚积薄发，寻找实力派（上）

“固收+”厚积薄发终于在2025迎来大爆发，一级债与二级债基金正处于3年最好的状态。济安金信基金评价中心数据显示，截止6月22日，一级债基金638只产品，近1年来平均收益为3.93%。一级债基金业绩TOP5近1年收益率均超过14%；二级债基金近1年来平均收益率为4.94%，显著跑赢近3年平均3.58%收益率，业绩TOP10收益率超18%。无论一级还是二级债基金的平均收益率均跑赢纯债基金，且TOP10的收益率喜人。

年初以来债市波动增加，仅靠持有不一定有收益，这迫使投资者需要改变配置策略。关税战以来，投资者对市场底线有了高度认同，权益市场下行有底，上行空间值得期待。在这种格局下，资产配置的重要性越发凸显。而想省心的投资者，更希望找一款风险可控、同时又能适当增厚收益的产品来满足需求。“固收+”基金经历了过去几年震荡市场的洗礼，风险收益比不断优化。无论从产品细分定位，还是配置策略运行的质量来看，固收与“+”的配合，都比较适配投资者追求稳健收益的需求。

兴证全球基金经理斯子文认为，从去年四季度以来，转债资产的整体表现都比较好，今年一季度，它的指数点位一度创了近十年的新高，但是从3月中下旬开始，转债市场在对等关税的冲击下，调整的幅度偏大。目前这个位置，转债的投资价值已经开始逐渐显现。

兴证全球基金经理刘潇认为，A股虽然短期不确定性难免，但长期价值还是比较明确的。其一，从大类资产的相对价值来看，股债性价比指标显示当前权益类资产价值处在过去15年左右的较高的位置上。第二，从基本面状况来看，经历过去几年的经济结构的调整之后，宏观经济整体走出了一个见底企稳的状态。从近期公布的GDP数据来看，一季度的GDP增速维持在相对较高的水平上，也体现了我国经济增长的韧性。第三，从市场参与者行为来看，通过观察产业投资者和机构投资者的资金流动状况，未来的场内资金大概率会维持相对充裕。综合这几点来看，A股市场或处于中长期富有投资价值的区间里。

一级债基金业绩TOP5表现越来越好

一级债基金业绩TOP5是当之无愧的实力派，这5只基金中4只表现越来越好。济安金信基金评价中心数据显示，截止6月23日，一级债基金638只产品，近1年平均收益为3.93%，显著跑赢纯债型基金3.01%平均收益率。截止6月22日，光大保德信中高等级债券A以21.86%收益率、光大保德信中高等级债券C以21.37%收益率、富国天丰强化债券(LOF)A15.98%收益率、天弘添利债券(LOF)E15.13%收益率、景顺长城稳定收益债券A类位居14.79%收益率，一级债基金近1年来业绩TOP5。

相较于2024年业绩与排名，光大保德信中高等级债券A、光大保德信中高等级债券C、富国天丰强化债券(LOF)A、景顺长城稳定收益债券A类都稳中有升：

2024年，光大保德信中高等级债券A的年度收益率为20.24%年度排名为11/4142，处于行业上游水平。2022年5月到2025年5月的三年中，光大保德信中高等级债券A阶段收益率为17.87%，在同期的501只一级债基金中排名为10，处于行业的上游水平。光大保德信中高等级债券A在559只业绩满三年的一级债基金中，济安评级为★★★★，整体表现良好， 盈利能力优秀。

富国天丰强化债券(LOF)A2023年、2024年持续取得正收益。2024年，富国天丰强化债券(LOF)A的年度收益率为8.73%年度排名为11/153，处于行业上游水平。2022年5月到2025年5月的三年中，富国天丰强化债券(LOF)A阶段收益率为14.10%，在同期的501只一级债基金中排名为45，处于行业的上游水平。

2024年，景顺长城稳定收益债券A类的年度收益率为8.20%年度排名为12/153，处于行业上游水平。2022年5月到2025年5月的三年中，景顺长城稳定收益债券A类阶段收益率为11.10%，在同期的501只一级债基金中排名为137，处于行业的中上游水平。

当然，一级债基金也有不尽如人意的，如万家稳健增利债券C、先锋博盈纯债A、先锋博盈纯债C、先锋汇盈纯债A、先锋汇盈纯债C等5只产品亏损。

我们再看一级债基金规模超20亿元的基金公司的业绩排名。济安金信基金评价中心数据显示，截止6月23日，一级债基金规模为94.19亿元的光大保德信基金管理有限公司近1年收益率为11.99%，排名行业第一；规模33.45亿元的民生加银基金管理有限公司以10.15 %平均业绩排名第二；规模66.76亿元的天弘基金管理有限公司以8.36 %收益率排名第三；规模28.86亿元的兴证全球基金管理有限公司以7.65 %收益率排名第四；规模27.02亿元的金鹰基金管理有限公司以7.06 %排名第五。

一级债基金和公司产品线业绩TOP5之外还有一批低调实力派也不容忽视：

华夏双债债券A（前端代码：000047）2024年取得了12.1%的收益率，今年来业绩为4.31%。华夏双债债券A在559只业绩满三年的一级债基金中，济安评级为★★★★，整体表现良好，其中,盈利能力优秀。

天弘添利债券(LOF)E（前端代码：009512）2024年取得了10.14%的收益率，今年来业绩为3.27%。

平安添利2023年收益率为6.17%，战胜同类平均3.79%收益率。2024年收益率为5.19%，战胜同类平均4.56%收益率。今年来1.67%，跑赢同类平均1.3%收益率。业绩持续稳定性略胜一筹。

二级债“固收+”进攻性更为突出

相比于一级债基金数量和业绩，二级债基金数量更多，“固收+”特点更为明显，波动更大，进攻性更强。济安金信基金评价中心数据显示，截止6月23日，二级债基金近1年来平均收益率为4.94%，显著跑赢近3年平均3.58%收益率，是近3年业绩大年，业绩TOP10收益率更是集体超18%：

富国优化增强债券A/B 2024年收益率为9.48%，远远跑赢4.96%平均收益，今年来获得10.48%收益率，大大战胜1.66%的行业平均水平。华商信用增强债券A（前端代码：001751）2024年收益率为9.29%，远远跑赢4.96%平均收益，今年来获得6.99%收益率，大大战胜1.66%的行业平均水平。东方红收益增强债券A2024年收益率为13.33%，远远跑赢4.96%平均收益，今年来获得5.09%收益率，大大战胜1.66%的行业平均水平。

我们再看一级债基金规模超20亿元的基金公司近1年的业绩排名。济安金信基金评价中心数据显示，截止6月23日，二级债基金规模27.73亿元的华宝基金管理有限公司以 9.34 % 排名第一；二级债基金规模95.89亿元的兴业基金管理有限公司以9.18 %排名第二；二级债基金规模22.1亿元的方正富邦基金管理有限公司以8.45 %排名第三；二级债基金规模173.38亿元的华商基金管理有限公司以8.44 %排名第四；二级债基金规模71.8亿元的光大保德信基金管理有限公司以8.39 %排名第五。

除了TOP10之外，二级债基金业有一些低调实力派显露头角：

平安鼎信2023年获得2.96%，跑赢同类平均0.22%。2024年获得8.72%收益率，跑赢同类平均4.96%。

平安添润2023年1.23%，跑赢同类平均0.22%。2024年获得8.02%收益率，跑赢同类平均4.96%。

兴银收益增强A2024年获得8.59%收益率，跑赢同类平均4.96%。今年以来获得6.32%收益率，跑赢1.66%平均收益率。

华安强化收益债券A2024年获得11.41%收益率，跑赢同类平均4.96%。今年以来获得6.12%收益率，跑赢1.66%平均收益率。(基辛哥)

本文来源：财经报道网