专家访谈汇总：香港《稳定币条例》将于8月1日生效

自2025年8月1日起，香港《稳定币条例》正式生效，标志香港在虚拟资产监管体系建设上进入实质阶段。条例设定极高准入门槛，发行人需满足与银行和电子钱包同等的监管要求，包括资产储备、稳定机制、赎回安排和反洗黑钱等。

投资者应关注那些已有强监管合规经验的虚拟资产平台和金融科技公司，例如OSL、HashKey等本地持牌机构，未来可能率先获批。

金管局强调，稳定币发行人若无清晰应用场景，将无法取得市场流量，也不会获批发牌，这意味着香港希望稳定币不仅是投资标的，更是实际金融工具。

Coinbase交易佣金率已从2.5%降至1.4%，主要因去中心化交易所（如Jupiter、Uniswap）、Robinhood 及 ETF 等低成本渠道冲击。

即便有短期波动性回暖，交易业务已失去“合规护城河”红利，未来盈利能力高度依赖更低费用、更高交易量或创新产品支撑。

3、《稳定币加速全球监管落地，中国如何平衡创新与稳定？》摘要

6月23日，中金公司、中信建投、中泰证券等多家券商发布研报，系统性聚焦稳定币对国际货币体系、金融监管与跨境支付生态的影响。

香港将成为人民币稳定币的政策试验场，建议重点关注香港持牌虚拟资产平台及跨境电商/支付服务提供商（如京东、Cobo、空中云汇）。

4、《地缘溢价与政策底牌》摘要

中东局势显著升温，美伊军事摩擦升级，美方疑似打击伊朗核设施，加剧市场对中东原油供应风险的担忧，油价存在情绪驱动与供需偏紧的双重支撑。

建议在黄金调整后逢低布局，重点关注中金黄金、山东黄金等周期波动性强、成本控制优的龙头企业；同时可配置油气上游资源标的如中海油，作为商品周期复苏的重要补充。

稀土板块受益于出口政策趋严与新能源产业链高景气度（尤其是钕铁硼需求），叠加国内资源整合与价格企稳，具备估值修复与战略稀缺双重逻辑。

建议关注具备资源控制力的稀土龙头如北方稀土，以及AI算力方向的中际旭创、寒武纪等公司，把握政策红利与技术升级交汇点所带来的结构性机会。

5、《美钻井活动连续下滑 油市谨慎情绪升温》摘要