投顾观市：机构调仓换股，下周A股有反弹？

6月13日，投顾李正闯在今日市场分析中指出，大盘低开后震荡下行，全天保持弱势整理的结构，领先指标在下方，分时线在上方。个股方面，仅有不到1000家股票上涨，而大约4500家股票下跌。本周，投资者见证了两个较大的阴线，分别是周二和今天。周一市场上涨，周三和周四略有反弹，但从整体来看，今天这根阴线的杀伤力最大，许多股票跌幅超过1%，甚至3%到4%的跌幅也比较常见。

那么，为什么会出现这种情况呢？很多人认为是因为黑天鹅事件以及外围因素的影响，这确实是一个重要原因。但李正闯认为，主力的调仓换股也是一个不可忽视的因素，尤其是银行和证券板块的跷跷板效应。今天证券板块明显受到打压，始终没有突破均价线，包括尾盘也是如此。从量能和资金方面来看，整体匹配度并不好，资金也呈现出一定的向下结构。再看ETF，也时不时有一些单子出来，压制市场上涨。但需要注意的是，今天成交量放大了接近2000亿元，达到1.46万亿元，这么大的成交量，显然不是散户在出货，那么是机构在出货吗？如果是机构在出，又是谁在承接呢？显然，散户也很难做到。因为现在本身就是一个存量博弈的时代，所以李正闯认为今天市场可能机构有调仓换股的动作，因此，投资者不必过于恐慌，担心这根阴线是否会引发持续性下跌，持续性下跌的概率并不大。

李正闯认为，下周有两个重要节点值得关注：一是6月18日的论坛，二是6月20日的股指交割。所以下周市场将进入多方与空方博弈较为激烈的阶段，看看是多方胜出还是空方胜出。他个人倾向于在本周阴线之后，市场会有一个小止跌企稳的动作，甚至可能出现小震荡上行，具体要看下周一的市场结构。

从股指期货的角度来看，下周初市场偏多的概率较大。李正闯指出，今天中证500的空单减少了1200手，多单减少了2300手，整体偏多；沪深300多单增加了3500手，空单增加了1900手，也是偏多的；上证50多单增加了1900手，空单增加了1500手，同样偏多。尤其是中证1000，多单增加了1700手，空单减少了272手，下周初偏多的可能性较大。希望下周初市场能够走出一个反包的格局，令人期待。

总结而言，李正闯认为下周初可以关注领先指标的变化，看看指数是否能在今天4500家股票下跌的基础上，下周初得到修复，同时重点关注周末消息面的发酵情况。