磷矿景气上行带动基本面改善，芭田股份获市场关注

近期，芭田股份（002170.SZ）基本面持续好转，众多投资者和机构纷纷将目光投向公司，其良好的基本面及有望上行的业绩是吸引关注的主要原因。从机构关注度的整体情况来看，近六个月累计共有9家机构发布了关于芭田股份的研究报告。机构对2025年芭田股份预测显示，平均目标价为12.90元；预测2025年净利润最高可达14.09亿元，最低为8.38亿元，均值为11.49亿元，较去年同比增长180.86%。在评级方面，5家机构认为“买入”，2家机构认为“推荐”，2家机构认为“增持”。

资料显示，芭田股份主要从事复合肥研发、生产和销售，并不断沿着复合肥产业链深度开发拓展，如今已形成复合肥及磷化工等协同发展的产业格局。2020年，公司取得小高寨磷矿采矿权，这一举措成为公司发展的重要里程碑。目前，公司具备年产200万吨磷矿石的生产能力，还有年产90万吨磷矿石的在建产能，顺利打通了磷化工产业链，这为公司在行业内构建了强大的资源优势。值得一提的是，公司分红承诺慷慨，规划2024—2026年累计分红占利润总额不少于60%。近年来，公司分红总额不断走高，2024年分红2.7亿元，股息支付率达65.9%，红利属性凸显。

磷矿石作为磷化工产业链的源头，主要用于生产磷肥、饲料钙、草甘膦、热法磷酸、精细磷酸盐等产品。农业是磷矿石的需求基本盘，而新能源材料如磷酸铁锂、六氟磷酸锂等则为磷矿石贡献了需求增量。由于磷资源全球分布不均，集中在少数几个资源国，我国磷矿石储采比较低，已将磷矿石列为战略矿产资源。从长期来看，磷矿价值中枢不断上行。

机构预测，考虑到国内外磷矿石品位下降带来的存量有效供给削减，以及可能的项目延期等因素，预计2024—2025年磷矿石全球供求处于紧平衡阶段，景气度有望维持。尽管2026—2027年国内部分规划产能进入预期投产期，但在矿山安全管理政策趋严背景下，项目建设暂缓，安全生产许可证获取出现延期现象也屡见不鲜。另一方面，磷矿石品位下降是全球的大趋势，这或将导致有效供给减少。

业内分析认为，芭田股份作为优质磷化工企业，近年股息支付率保持较高水平。在经营层面，公司复合肥业务经营稳健，小高寨磷矿扩产有望带动磷矿产量攀升，从而催化业绩上行。在当前市场环境下，芭田股份凭借其良好的基本面和清晰的发展战略，正吸引着越来越多的关注，未来业绩增长值得期待。