港股创新药太猛了！港股通创新药ETF、恒生创新药ETF、港股创新药ETF年内涨超70%

A股主要指数今日小幅震荡，截至收盘，沪指涨0.01%报3402点，深证成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。全天成交1.3万亿元，较前一交易日增量169亿元，全市场超2800股下跌。

创新药板块走强。港股创新药概念股大幅拉升，汇添富港股通创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、景顺长城港股创新药50ETF、港股通创新药ETF工银、银华港股创新药ETF、万家港股创新药ETF基金今日涨超5%；港股通创新药ETF、恒生创新药ETF、港股创新药ETF年内涨超70%。

消息面上，美国5月CPI低于预期，特朗普再起呼吁降息100基点，若美联储重启降息周期，将利好创新药板块的估值继续修复。近期，医药领域迎来多重利好。数据显示，截至5月底，共有34款国产创新药在国内获批上市，已接近去年全年总数。此外，5月下旬，中国创新药企再次闪耀ASCO，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。 

创新药方向不断有出海消息，以百时美施贵宝与BioNTech达成90亿美元总包共同开发PD-L1/VEGF双抗BNT327尤为引人关注。自康方依沃西单抗头对头在PFS战胜K药后，海外MNC持续下注PD-L1/VEGF双抗方向，国内创新药企业不断传出双抗方向大额BD。在刚刚结束的ASCO会议上，双抗、ADC领域国产创新药都有较多进展，新机制、新靶点层出不穷，早期临床呈现差异化布局。

世纪证券认为国内创新药管线全球竞争力持续提升，长线看好创新药出海方向。

中银证券认为，出海进展+政策支撑+港股映射，创新药价值正在重估。

基本面层面：出海进展+政策支撑催化创新药价值重估。经过多年孵化，中国创新药企产品的国际竞争力正在提升。2025年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA）。与此同时，中国创新药企出海也正在加速，2025年第一季度，中国创新药license-out（海外授权）交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月就接近2023年全年水平。与此同时，国内政策环境的持续改善为创新药行业提供了双重支撑。一方面，政策层面趋向保护创新药企利润空间，强化质量评估而非“唯低价论”；另一方面，国家药品监督管理局审评审批效率也有较为明显的提升。

交易层面，港股映射催化，创新药仍具长期投资价值。“18A”政策催化下，医疗企业密集赴港上市，这些企业聚焦前沿、代表着未来的医疗产业方向，受到市场广泛关注，同时作为离岸市场，美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股也受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼，映射逻辑下，A股创新药也受到一定带动。综合来看，创新药受到基本面与交易面多重催化，后续行情仍然可期。