新高！新高！

【导读】泡泡玛特再创历史新高！中国稀土大涨超18%！

中国基金报记者 郭玟君

6月11日，香港三大股指全线上涨。恒生指数收涨0.84%，报24366.94点；恒生科技指数涨1.09%，报5451.20点，恒生中国企业指数涨1.12%，报8865.72点。全日大市成交额为2352亿港元。南向资金净买入额为13.76亿港元。

中国宏桥上涨4.61%，中国人寿涨4.58%，比亚迪股份涨3.83%，领涨蓝筹。中国宏桥旗下核心资产重组预期推动估值重估。

跌幅方面，康师傅控股下跌3.70%，石药集团下跌2.75%，农夫山泉跌2.29%，领跌蓝筹。

从行业表现看，恒生行业指数日内多数上涨，原材料业指数涨2.66%，能源业指数涨1.43%，金融业指数涨1.17%。跌幅方面，必需性消费行业指数跌0.92%，医疗保健业指数跌0.65%，公用事业指数跌0.21%。

从盘面来看，Wind概念板块多数上涨，富士康指数涨5.19%，新材料指数涨4.3%，中资券商指数涨4.14%。跌幅方面，国内零售指数领跌3.41%，金融IC指数跌2.04%，LED照明指数跌1.34%。

据摩根士丹利的最新报告，国际投资者正寻求加大投资组合多元化，担心错过中国的科技进步红利，他们对中国股票的配置意愿明显加强。考虑到国际投资者对中国的敞口仍相对较低，未来的增持空间较大。

中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示，近期部分区域外资长线资金如全球区域基金、美国区域基金、太平洋区域基金等开始流入港股市场。预计今年港股科技巨头全年业绩增长相对稳健，下半年或凭借科技叙事的助力带动盈利超预期上行。

泡泡玛特再创历史新高

6月11日，泡泡玛特先跌后升，全天报收于269.80港元，涨4.25%，继续创历史新高。

招商证券（香港）首次覆盖泡泡玛特，给予“增持”评级，12个月目标价为272港元。该机构预计泡泡玛特2025年净利润将达70亿元人民币，较市场预期高出约15%，这一差距主要源于市场低估泡泡玛特海外扩张的规模与速度。

招商证券（香港）看好该股基于以下三大因素：一、线上GMV快速增长，预计全年收入将达55亿元人民币，同增280%；二、公司计划新开设100家门店，持续拓展在美国、英国、东南亚、澳新地区及欧洲的市场布局；三、在泰国和美国市场的带动下，门店单位经济效益同比增长50%。

招商证券（香港）认为，泡泡玛特持续优于预期的盈利表现，意味着其股价仍有超出目标价估值基础的上行空间。泡泡玛特的独特优势在于其垂直整合的IP生态体系，涵盖原创IP孵化、艺术家培养、全渠道零售以及国际授权等多个环节。

中国稀土大涨超18%！

中国稀土高开高走，全天大涨18.18%，收于0.91港元。

中信建投发布研报称，受出口或逐步放松预期影响，市场上调稀土原料报价。随着出口许可发放，金属出口逐步恢复，国内价格锚定海外高价明显上涨，内外价差收敛以国内上涨方式进行。因此，后续稀土出口管制放松或对价格上涨呈助推作用，稀土板块在估值提升后再迎利润增厚双击。

游戏概念股午后爆发

受政策利好刺激，游戏概念股午后爆发。哔哩哔哩一度大涨13.67%，全天收于167.30港元/股，涨9.92%。

游戏概念股跟涨，创梦天地涨9.46%，趣致集团涨8.74%，阅文集团涨5.62%。

6月10日，浙江省商务厅等17部门联合印发了《关于支持游戏出海的若干措施》（以下简称《措施》），以推动中华文化“走出去”、加强国际传播能力建设，推进对外文化贸易高质量发展。《措施》围绕游戏产业提升、平台支撑、生态优化、要素保障四个方面提出20条具体措施，推动游戏出海。

招商证券坚定看好传媒和游戏板块。该机构表示，游戏和传媒是最好的新兴消费板块之一，很多公司承载着新兴消费的大部分需求，游戏和传媒的估值在新兴消费板块中仍然是估值洼地，估值修复或许刚刚开始。同时，该机构还认为，游戏和传媒最被低估的点是海外的文化出海刚刚开始，且有政策的全力支持。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：舰长

审核：木鱼

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