恒大系113亿不良债权集中挂牌 清盘进程持续深化

恒大系不良债权规模与分布

近日，“恒大系”12家公司不良债权被集中挂牌出售，债权总额高达113亿元，涉及北京、天津、南昌、成都等9个城市的住宅、商业及文旅项目。中国长城资产管理股份有限公司北京市分公司作为统一持有人，通过京东资产交易平台进行招商。其中，天津山水城投资债权规模最大，达24.77亿元，抵押物为天津武清区恒大山水城项目的1204套房产（含现房152套、在建1052套）。其他重点债权包括成都津金江房地产（16.75亿元）、郑州恒泽通健康置业（16.04亿元）及恒大地产集团自身债权（10.92亿元，抵押广州天河区25套房产）。

清盘与资产处置新进展

6月9日，中国恒大公告披露，其附属公司CEG Holdings已于2025年4月28日由香港高等法院委任安迈顾问的Edward Simon Middleton及黄咏诗为共同清盘人，负责处理资产变现以偿还债权人。此前，恒大物业49.65%股份（由CEG持有）已被纳入清盘资产范围。清盘人近期接管了许家印名下私人飞机等离岸资产并挂牌出售，同时广州法院对恒大及许家印实施限制高消费令，凸显债务危机深化。

市场影响与后续关注点

此次债权集中处置反映了恒大系资产“去库存”加速，但多数项目因流动性枯竭处于停工状态（如天津山水城恒泽园）。分析指出，债权抵押物虽覆盖土地、在建工程等，但实际变现难度受区域楼市及债务纠纷影响。投资者需关注清盘人对恒大物业股权的处置进展，以及各地项目能否通过引入资金盘活。恒大股票自2024年1月停牌至今，香港法院近期裁定仅法定债权人可参与清盘程序，股东权益进一步边缘化，复牌前景仍不明朗。