【热门行业】港股新消费板块走强 布鲁可蜜雪古茗入通带动股价上扬

金吾财讯 | 港股新消费板块表现活跃，多只标的股价显著上扬。6月9日，布鲁可(00325)单日涨幅达22.34%，蜜雪集团(02097)、古茗(01364)、巨子生物(02367)等新消费概念股同步走高，分别录得5.41%、4.34%、3.73%的涨幅。这一行情与深交所最新调整港股通标的名单密切相关，布鲁可、古茗、蜜雪集团自当日起正式纳入港股通，吸引增量资金配置。

此次调整源于恒生综合中型股指数成份股变动，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》，布鲁可、古茗、蜜雪集团成为新增港股通标的。市场分析认为，纳入港股通通常会提升标的流动性，吸引南向资金关注。以布鲁可为例，其股价在调入消息公布后快速上涨，反映出市场对新消费赛道的长期看好。

布鲁可：IP 驱动与全球化布局

布鲁可凭借奥特曼IP授权实现业务突破，2024年奥特曼IP收入达10.96亿元，占总营收近五成，变形金刚IP贡献4.54亿元。公司构建「授权IP+自有IP」双轮驱动模式，截至2024年底签约50个全球主流IP，覆盖全年龄段消费群体，产品组合达682个SKU。华泰证券指出，公司以「全人群+全价位+全球化」为战略，3月以来推新节奏加快，上调目标价至188港币，维持“买入”评级。尽管海外业务目前占比仅2.9%，但2024年海外收入同比增长518%，显示全球化潜力。

蜜雪集团：茶饮龙头的规模化与 IP 孵化

蜜雪集团作为现制茶饮行业龙头，2024年营收达248.3亿元，净利润44.5亿元，同比增长39.8%。国信证券预测，2025年现制茶饮市场规模将达3109亿元，蜜雪集团以20.2%的市占率稳居首位，东南亚市场出杯量市占率19.5%。公司计划5年内门店规模达10万家，其中海外占比15%，并通过「雪王」IP孵化拓展商业化空间。光大证券国际策略师Kenny Ng提醒，蜜雪当前估值偏高，需关注盈利增长能否支撑估值上行。

古茗：供应链效率与产品创新

古茗以9914家门店位居现制茶饮行业第二，2024年营收87.9亿元，净利润14.8亿元。其核心优势在于供应链智能化升级，库存周转率提升40%，区域加密配送网络降低物流成本。华源证券指出，公司专注果茶、奶茶、咖啡三大品类，2025-2027年归母净利润预计分别达19.25亿、22.88亿、26.35亿元，估值对标可比公司偏低，首次覆盖给予“买入”评级。

东吴证券认为，新消费习惯形成与品牌力破圈推动行情，布鲁可、古茗、蜜雪集团入通进一步强化资金配置逻辑。开源证券指出，传统消费承压背景下，新消费凭借渠道创新、产品迭代成为全年投资重点，零食、茶饮等赛道成长性显著。

市场人士提示，部分新消费标的估值已处于历史高位。例如，蜜雪集团动态市盈率接近50倍，老铺黄金市盈率超120倍，需警惕情绪退潮后的估值回调。此外，茶饮出海面临本土供应链建设与文化融入挑战，短期竞争加剧可能影响盈利空间。

综上，港股新消费板块在标的扩容与政策红利下持续活跃，布鲁可、蜜雪集团、古茗等头部企业凭借IP运营、供应链效率及市场扩张展现增长韧性，但投资者需结合基本面与估值动态平衡风险收益。