成电光信（920008）获华源证券等机构的调研：公司积极探索民用市场拓展的机会

6月6日，成都成电光信科技股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于6月5日接受了华源证券等机构的调研。公司披露了产品毛利率稳定性、一季度业务同比下滑的原因、在民用市场、船舰的拓展方向。

公告显示，公司按暂定价结算属于行业特性，军方军品审价对象主要为总体单位或总装单位，公司作为相关装备型号的配套供应商不属于军品审价的直接对象，但部分重要配套产品可能被要求接受延伸审价，后续将根据军方及总体单位要求积极配合审价工作。

公司已定型列装的产品毛利率相对稳定；新型号项目通常研制阶段开发难度大，产品毛利较低，可能对公司整体产品的综合毛利率产生影响。同时，每年特种显示领域和网络总线领域的业务占比也会存在一定波动，因此公司产品在综合毛利率方面会呈现一定的波动性。

业绩方面，公司去年一季度主要因客户项目进度的要求完成了较多定型款特种显示类产品的交付，确认收入金额较大，而今年一季度仅按照进度要求交付了少量非定型同类产品，故阶段性收入确认金额相应减少较多。

公司产品主要配套国家重点型号装备，若公司配套的相关装备军贸出口，则对公司业务发展有积极影响。而在外协加工方面，公司主要通过外协加工将原材料生产成部件等半成品后在公司进行组装调试，对于机载、舰载产品，外协方面会有国军标等资质要求。鉴于公司目前的商业模式和产品业务特点，暂无向上游并购的考虑。

公司在网络总线及特种显示领域均有储备相关技术，在军用领域尝试扩展更多特殊用途的模拟训练系统应用的同时，也在积极探索民用市场拓展的机会。例如 LED 球幕视景系统及 TSN 网络技术在军用和民用领域均有广泛的应用前景，公司未来将根据市场发展择机进入民用飞行领域。

在船舶领域，由于新一代舰船对数据传输、交互、处理及特种显示方面均有更高的要求，公司利用在航空领域积累的技术优势，在通信接口、网络交换和舰载指挥方面均研制了相关配套产品并实现列装，其中舰用 LED-COB 显示产品已列装国家某特大型重点装备，为后续船舶装备配套市场的拓展建立了先发优势。

参与调研的机构包括华源证券、开源证券、长江证券。

同壁财经了解到，公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，公司产品目前主要应用于国防军工领域。公司是一家研发驱动型的制造业企业，在主营业务相关领域拥有多项自主知识产权， 创新性以及技术优势突出。

公司自成立以来一直致力于网络总线产品特别是FC网络总线产品的研发。FC网络总线具有高带宽、低延迟、高可靠、支持多种上层协议等优点，在国际上最先用于 F-22、F-35 等第四代战机， 是目前较为先进的一代网络总线类型。在公司技术研发团队的攻关下，公司 FC 网络总线多项研发成果曾被权威部门鉴定达到国内领先水平，填补了国内相关领域空白。公司研发生产的高速网络通信组件以及航电网络仿真、监控、测试设备两大系列产品陆续应用于我国重大型号武器装备的原理验证、研发调试、生产装备以及维修检测等多个阶段。