5月标普消费ETF领涨，恒生创新药ETF、港股创新药ETF年内涨超40%

5月收官，A股三大指数5月份齐收涨，均呈现冲高回落走势；沪指涨2.09%报3347点，期间一度站上3400点；深证成指涨1.42%报10040点，创业板指涨2.32%报1993点。

最近中信证券对市场做出新研判，认为未来一年中国权益资产有望迎来年度级别的牛市行情。

中信证券首席A股策略师裘翔判断，全球主要经济体在经济周期和政策频方面将再次同频，有望推动港股和A股出现指数牛市。

市场风格方面，中信证券认为自2021年核心资产高位调整后，市场或出现一次重大切换，从过去4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。

方向选择上，该策略师建议关注“不受关税扰动影响的三大趋势”：1.中国自主科技能力的提升趋势；2.欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势；3.中国加速完善社会保障并激发内需潜力的政策趋势。

与此同时，这三个趋势隐藏着行业重大变化：首先，自主可控从国产化率提升过渡到前沿原创技术能力提升；其次，中欧贸易从货物出口为主过渡到货物贸易和技术合作并重；最后，内需从渠道和客单价驱动的物量消费逻辑过渡到产品创新和品牌升级驱动的服务消费逻辑。

市场配置方面，裘翔认为三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点，应提升港股配置，同时重新回归核心资产，关注新兴行业以及传统行业的龙头公司。