港股通汽车ETF、港股汽车ETF上涨，小鹏汽车涨超5%，比亚迪AH股早盘均创历史新高

汽车板块逆势上涨，小鹏汽车涨超5%，公司Q1业绩及Q2指引均超预期，毛利率连续七个季度提高。

比亚迪AH股早盘均创历史新高。比亚迪(002594.SZ)盘中一度涨1.39%报405.56元，创历史新高；比亚迪股份(1211.HK)一度涨1.95%报471.6港元，亦创历史新高；比亚迪总市值超1.25万亿元。

ETF方面，华夏基金港股通汽车ETF、广发基金港股汽车ETF涨超1%；富国基金智能汽车ETF、广发基金汽车ETF、汇添富基金智能汽车ETF基金、国泰基金智能汽车ETF、国泰基金汽车ETF跟涨。

消息面上，小鹏汽车昨晚公布业绩显示，2025年一季度小营收158.1亿元，同比增长141.5%，超过市场预估的156.3亿元；归属股东经调整净亏损为4.3亿元，同比收窄69.8%。公司预计Q2营收为175亿元至187亿元，同比增长115.7%-130.5%；预计Q2汽车交付量10.2万辆至10.8万辆，同比增长237.7%-257.5%。

小鹏汽车董事长何小鹏在昨晚的2025年Q1业绩会上表示，6月将启动小鹏G7的预热发布；第三季度将推出一款定价30万元级别的全新一代豪华运动轿跑P7；第四季度则将发布基于鲲鹏混动平台打造的大型SUV新品。

何小鹏还称，小鹏图灵芯片在2024年一次流片成功，算力是当前主流车端AI芯片的3-7倍，目前进展顺利。二季度将有部分车进入生产环节，三季度图灵芯片车型将会有更大范围放量。下一步，图灵芯片将会部署在第五代机器人上，大幅提高机器人的端侧算力。

比亚迪4月销售智驾车型213325辆，国内占比达71%。

比亚迪在柏林推出低成本电动汽车“海豚”(Dolphin)Surf，这是其在欧洲推出的第10款车型。经过战略调整后，比亚迪在欧洲的销售正加速。该车型将分为3个版本销售，从续航里程322公里的22990欧元到续航里程507公里的24990港元。销售主管Patrick Schulz宣布，在6月底前，上述3个版本将以19990-24990欧元的折扣价出售。 虽然欧洲只有Dacia的Spring或零跑T03等少数车型的价格低于2万欧元，但今年将有11款价格低于2.5万元的新车型在欧洲上市，包括大众汽车ID.2、雷诺R5、菲亚特Grand Panda和现代Inster。 比亚迪负责德国等市场的区域总经理Maria Grazia Davino在柏林表示，紧凑型汽车将是欧洲电气化的下一个前沿阵地，公司认为这一市场潜力巨大。

从行业基本面看，2025年4月全国汽车销量、库存情况等数据公布，车企新车型持续发布，居民购车需求持续释放，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现，汽车销量有望继续攀升。

4月汽车销量为259万辆，同比增加9.8%。今年1-4月，汽车累计销量为1006万辆，同比增长10.8%。4月汽车经销商综合库存系数为1.4，同比减少17.1%，环比减少9.6%。同期经销商库存预警指数为59.8，同比增加0.4，环比增加5.2，汽车库存基本稳定。4月，我国新能源汽车销量为122.6万辆，同比增长44.3%，渗透率达47.3%。2025年1-4月，新能源汽车销量为430万辆，同比增长46.2%，渗透率为42.7%。

对于汽车板块，西南证券指出，关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企。