南京证券、天风证券“双线突围” 券商定增沉寂两年迎破局机会

沉寂两年的券商再融资市场迎来“突围”信号。天风证券(601162)5月9日收到上交所的审核意见，认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。5月16日，南京证券(601990)发布公告称，公司向特定对象发行A股股票申请已获得上交所受理。

业内认为，券商再融资“破冰”不仅释放了行业流动性压力，更反映出券商通过定向增发补充资本金、加码创新业务的战略意图。

南京证券定增方案获受理

近日，南京证券发布公告称，公司于2025年5月16日收到上交所出具的《关于受理南京证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。上交所决定予以受理并依法进行审核。本次定增事项尚需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册后方可实施。

关于定增募资的目的，南京证券表示，在当前以净资本和流动性为核心的监管体系下，资本实力已经成为证券公司防范风险、赢得竞争优势的核心要素之一。为积极顺应证券行业发展趋势，公司拟通过向特定对象发行A股股票方式募集资金，聚焦主责主业，提升服务实体经济能力，增强公司综合竞争力和抗风险能力，实现可持续发展，为股东和社会创造更多价值。

此时距离该公司2023年6月首次发布定增预案，已经过去了近两年时间。对比最新和最初两版预案，南京证券将募集资金投向进行了细化，并明显压缩了对高资本消耗型业务的投入。

从最新募资投向来看，南京证券对投行、财富管理、自营、资管四大传统业务分别计划投入5亿元。其余30亿元中，有13亿元用于偿还债务及补充其他营运资金，10亿元用于增加对另类子公司和私募子公司的投入，7亿元用于信息技术及合规风控投入。

天风证券定增两年“长跑”

天风证券今年5月9日收到上交所出具的 《关于公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

实际上，天风证券定增方案最早于2023年4月公布，却因市场环境变化进行了延期。今年5月15日，公司在临时股东大会上，以64.42%的赞成票通过延长定向增发决议有效期至2026年。

天风证券募集说明书(修订稿)显示，公司本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过40亿元(含本数)，拟用于财富管理业务、投资交易业务、偿还债务及补充营运资金。本次向特定对象发行A股股票的发行对象为宏泰集团。

公司计划向特定对象发行A股股票数量不超过149812万股 (含本数)，未超过本次发行前总股本的30%。宏泰集团将以现金方式参与本次向特定对象发行A股股票的认购。宏泰集团系公司控股股东，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，宏泰集团为公司的关联方，因此本次发行构成关联交易。

券商融资成为破局关键

2023年，证监会明确要求券商再融资需审慎，避免盲目扩张，行业整体再融资节奏放缓。随后两年，券商再融资节奏开始调整，主要包括再融资事项延期或失效等。

期间，中原证券、浙商证券、财达证券、国联证券(已更名“国联民生”)4家上市券商陆续终止定增计划。后续，国联民生证券、国泰海通证券启动了并购事项，进行了再融资。

根据上市券商一季报数据，43家上市券商共计实现营业收入1264.67亿元，实现归母净利润521.43亿元，整体业绩表现远超市场预期。从营收角度来看，中信证券依然稳居行业第一，而刚完成并购的国泰海通证券紧随其后，排名第二。值得一提的是，国泰海通因合并落地，今年首季并表后业绩实现了大幅增长，归母净利润超百亿元，为行业第一。

“全面注册制落地后，券商资本金不足成为制约，定向增发成为破局关键。”昨日，上海某私募人士向《大众证券报》记者表示，两家券商定增时隔两年有新进展，对当下券商板块估值修复是重大利好，毕竟在金融强国的战略布局中，券商担任着重要角色。

记者 张曌