国际评级机构穆迪下调美国主权评级引发美国金融市场动荡。5月19日，美股开盘后迅速下跌，纳指、标普500指数下跌幅度均一度超过1%，道指一度跌超0.7%，随后三大指数大幅拉升，道指一度翻红，但截至发稿再次转绿。

美元、美债则走低，美国10年期国债收益率上涨7个基点，再次突破4.5%的重要关口。

上周五（5月16日），国际评级机构穆迪将美国政府的长期发行人和无担保债务发行人评级从AAA下调至AA1，同时将展望从负面调整为稳定。穆迪表示，美国政府债务和利息支付占比在过去十余年持续上升，导致其财政表现“相对于自身历史及其他高评级主权国家可能恶化”，此次评级下调“反映了其债务与付息比率已远超同类评级主权国家的水平”。

但穆迪同时指出，美国的稳定展望基于其独特信用优势，包括经济规模、韧性及活跃性，以及美元作为全球储备货币的地位。

穆迪是最后一家下调美国评级的大型评级机构。2011年和2023年，标普和惠誉已经先后下调美国的主权评级。

美国政府对此决定进行了驳斥。白宫副新闻秘书库什·德赛在一份新闻稿中指出：“如果穆迪还有信誉，他们就不会在过去四年的金融灾难发生时保持沉默。”他补充说，特朗普团队和共和党的重点是通过减少“政府中的浪费、欺诈和滥用”来“修复前任政府的烂摊子”。

美国国家经济委员会主任哈塞特表示，穆迪下调美国评级不应令市场感到意外。他强调，美国经济将继续腾飞。美国债务是地球上最安全的投资选择。“有15个国家接近达成贸易协议。如果本周有更多贸易协议，我不会感到惊讶。”哈塞特说。

美联储官员也对该问题发表了看法。美联储副主席菲利普·杰弗逊（Philip Jefferson）周一被问及穆迪的评级下调时表示，美联储正在努力履行其物价和就业职责。他还强调，表示各国央行应随时做好向金融体系提供流动性的准备，但他也警告不要采取鼓励过度承担风险的做法。

美国国债在周一早盘时段接近近期低点，延续了上周五尾盘穆迪下调美国政府享有的最高信用评级后的跌势。30年期国债领跌，收益率突破5%，令收益率曲线趋陡。欧洲国债收益率也走高，而股指期货在现货市场开盘前承压。

美国各期限国债收益率上升1到8个基点不等，10年期国债收益率接近4.55%，比上周五收盘上升7个基点。本周三，美国政府将有160亿美元20年期新债发行，周四则有180亿美元10年期TIPS续发行。

股票市场方面。5月19日美股盘前，标普500指数期货下跌1.1%，纳斯达克100指数期货下跌1.5%。开盘后，美股三大指数大幅波动。盘初，三大股指均大幅下挫，其中纳指一度跌近1.5%，标普500指数一度跌超1%，道指一度跌超0.7%。随后，三大指数盘中均拉升，道指更是一度翻红。

截至发稿，道指再次转跌，道指、纳指、标普500指数分别跌0.12%、0.61%、0.39%。

“外国对美国国债的需求减少，以及美国政府需要不断再融资导致债务规模不断扩大，这两个根本因素不会改变。”Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar在谈到美国评级变化时表示，穆迪的评级下调“具有象征意义，因为有一家大型评级机构大声疾呼美国债务和赤字紧张”。

但并非所有人都很悲观。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席股市策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）就表示，穆迪下调股票评级是一个买入机会。他在每周研究报告中提到了穆迪的信用评级下调，该报告的重点是美国与中国达成的临时贸易协议。

威尔逊表示，目前股票回报率与债券收益率的相关性约为0。“在我们看来，10年期国债收益率突破4.50%，将使这种相关性呈负值，并推动股票对利率更加敏感。”威尔逊说。

“穆迪上周五晚些时候下调美国信用评级也值得考虑，尽管穆迪是最后一家下调美国信用评级的评级机构，这一过程始于14年前的2011年夏天。简而言之，10年期国债收益率突破4.50%可能会导致适度的股票估值压缩。但我们会成为这种下跌的买家。”他说。

责编：万健祎

校对：杨立林