泸州老窖2024年报观察：高端化引领、数智化转型，共筑长期竞争优势

5月16日，泸州老窖在深圳证券交易所“互动易”平台召开2024年度业绩说明会。会上，投资者从公司业绩、渠道、市场动销、数字化、年轻化等角度纷纷进行提问，公司均给出回应。

宏观环境变化与行业深度调整交织的2024年，泸州老窖凭借稳健的经营策略与创新驱动，交出了一份亮眼的业绩答卷。2024年，泸州老窖实现营业收入311.96亿元，同比增长3.18%，归属于上市公司股东的净利润134.73亿元，增幅达1.71%，各项业绩指标再创历史新高，营收与利润双增长，彰显其作为白酒头部企业的发展韧性。

而此次业绩说明会透露出泸州老窖稳高端基本盘、谋数智化转型、寻年轻化增量的核心策略。泸州老窖表示，行业伴随着经济增速的换挡，进入到新旧动能转化的发展阶段。公司以高质量发展为导向，全力推进“数智泸州老窖”建设，保证渠道良性和价盘稳定，力争赢得长周期产业价值回报和企业的可持续发展。

高端化成效显著，国窖品牌占稳200亿阵营

2024年，泸州老窖以高质量发展为导向，坚定“双品牌、三品系、大单品”战略，持续优化产品结构，在高端化进程中成绩斐然。其中，作为高端市场主力军的国窖1573，持续巩固领先地位，在高端白酒市场稳居行业前三。国窖1573品牌在国内市场全面覆盖，海外市场全力扩张，品牌体量稳居200亿阵营。

除国窖品牌表现抢眼外，去年泸州老窖品牌在粮仓市场筑垒精耕，机会市场站稳渗透，名酒复兴捷报频传；重点销售区域拓展突破工程纵深推进，市场消费进一步激活，市场占比进一步提升，泸州老窖品牌体量也成功突破100亿元大关。

从年报中可以看出，2024年泸州老窖中高档酒类产量、销量、营收均实现同比增长。2024年中高档酒类产量同比增长26.18%，销量同比增长14.39%，实现营收约275.85亿元，同比增长2.77%，为公司贡献了近九成营收，成为绝对的业绩担当。

业内人士指出，整体来看，2024年泸州老窖产品结构进一步向好，中高档酒类占比高，且销量增长快于公司整体销量增长。泸州老窖已形成了“高端守利润、次高端扩份额”的攻守平衡，推动泸州老窖名酒价值提升。

在16日的业绩说明会上，泸州老窖表示，优秀的企业应构建矩阵式产品结构，在各个价位段提早布局以应对市场环境变化。公司以国窖1573品牌带动腰部产品发展，实现全价位产品布局，未来将以消费者开瓶为导向，实施消费者会员管理，聚焦核心市场，突破机会市场，做好渠道、区县全面下沉工作，力争实现泸州老窖名酒品牌的复兴与价值回归。

同时值得关注的是，2024年白酒行业处于深度调整期，行业竞争加剧，但泸州老窖经营性现金流表现强劲，2024年经营活动现金流净额达到191.82亿元，同比增长80.14%。这体现了泸州老窖在经营质量上的显著提升。

数智化转型成果凸显，构建穿越周期新引擎

近年来，泸州老窖秉承“数智泸州老窖”的战略发展方针，坚持守正创新、科技引领，以数智化转型推动高质量发展。

2024年，泸州老窖全力推进数智建设，构建数字化发展架构，上线五码产品，重塑消费通路体系，推动销售向以消费者开瓶扫码为拉力的“右侧策略”转变，解决了行业内长期存在的压货、低价、串货等难题。

尤其是基于“五码关联”系统，泸州老窖实现了托盘码、箱码、盒码、瓶码、盖内码“五码”的全流程数据贯通。通过消费者扫码行为，可以进行精准描绘消费者画像，提升营销效果。

从财报数据来看，2024年全年泸州老窖销售费用约35.38亿元，同比下降约11%，销售费用占比在行业中处于较低水平，这得益于数智化在营销层面的深度应用。

供应链管理方面，泸州老窖构建的动态库存管理系统，借助大数据分析与智能算法，实时监控库存水平。依据市场需求预测、销售数据以及生产周期等多维度信息，精准调控库存。去年，泸州老窖中高档酒类库存量同比下降9.71%，库存周转效率大幅提升，有效避免了库存积压。

泸州老窖高度重视创新引领进步的发展方式，公司持续加大科技创新研发投入，自主创新能力不断提升。近5年，泸州老窖研发投入共计超过10.35亿元，创新研发投入复合增长率达26.40%。截至目前，泸州老窖已获专利授权583件，其中发明专利授权211件，获实用新型授权372件，两项数据均位于行业前列。

泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋提到，泸州老窖通过数字化转型，实现了价格稳定和市场动销、扫码率稳步提升，有效控制了市场风险。数字化不仅是泸州老窖的必答题，是整个行业竞争的制高点，同时也是中国白酒头部企业难得的发展机遇期。

泸州老窖将2025年定位为“数字化落地年”，围绕“数字落地、机制创新、精耕突破、全面攻坚”的年度营销工作主题，继续推进数字化转型。泸州老窖将坚持稳中求进的营销工作总基调，通过数字化开瓶增长模式、数字化控盘分利模式、数字化费用管控模式和监管数字化模型应用，确保客户利润水平和市场良性发展。

本文来源：财经报道网