阿里的AI野心：从技术到生态的破局

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营收利润双增长：AI成核心引擎

最近看了阿里巴巴刚发布的2025财年四季报和全年业绩，说实话，数据挺让人震撼的。单季度营收2364.5亿元，同比增长7%，全年营收接近万亿大关，达9963.47亿元，同比增长6%。更亮眼的是利润表现，单季度净利润119.73亿元，同比暴增1203%，全年净利润1259.76亿元，同比增长77%。这组数据背后，既有投资收益的贡献，更离不开核心业务的增长动能，尤其是AI驱动的战略成效显著。

拆开来看，阿里云单季度收入301.27亿元，同比增长18%，全年收入1180亿元，连续多个季度保持双位数增长。淘天集团客户管理收入同比增长12%至710.77亿元，88VIP会员数突破5000万，跨境业务带动阿里国际数字商业集团单季度收入增长22%。这些数字勾勒出阿里在电商、云服务、全球化业务上的均衡发展态势，而贯穿其中的主线，正是AI技术的深度渗透。

阿里云的三位数增长：AI渗透千行百业

要说财报里最吸睛的板块，非阿里云莫属。AI相关产品收入连续七个季度三位数增长，这个数据背后是怎样的爆发力？举个例子，去年推出的AI编码助手通义灵码，已经成为企业客户的“效率神器”，在互联网、制造业、文化传媒等领域广泛应用。现在每天有数十万开发者通过这个工具提升编码效率，单是这一个产品的收入增长，就足以说明AI应用的市场热度。

更关键的是阿里云的战略布局。为了应对爆发式的AI需求，阿里宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，本季度资本开支继续保持高强度。4月开源的千问3模型，在多个权威榜单上超越全球顶尖模型，截至4月底，通义开源模型家族已经有200多个模型，全球下载量超3亿次，衍生模型数突破10万个。这意味着什么？相当于在AI领域搭建了一个“开源生态帝国”，无论是大企业还是开发者，都能在这个生态里找到适合自己的工具，这种技术普惠带来的长尾效应，才是阿里云未来增长的核心壁垒。

传统行业的AI觉醒：从互联网到养殖业

在跟朋友聊财报时，大家都对一个细节很感兴趣：AI产品的行业渗透正在从互联网、金融等“先锋行业”向传统行业蔓延。吴泳铭在电话会上提到，养殖业、传统制造业现在也在积极探索AI应用。比如在养殖业，通过AI摄像头监测牲畜健康状况，用大数据优化饲料配比，这些看似离科技很远的场景，正在被阿里云的AI产品重塑。

还有一个现象值得关注：大中型企业的AI应用正在从内部系统向用户侧场景渗透。以前企业用AI可能更多是优化内部流程，现在开始转向直接服务终端用户，比如智能客服、个性化推荐等。同时，中小企业的AIadoption速度加快，阿里云推出的“AI普惠计划”，让中小商家也能用上低成本的智能营销工具，这直接带动了“全站推广”等产品的渗透率提升，淘天集团的Takerate提升就得益于这一趋势。

股东回报与战略聚焦：3800亿背后的决心

聊到财报，不能不说股东回报。阿里宣布派发2025财年年度股息和特别股息总计46亿美元，同时2025财年以119亿美元回购了11.97亿股普通股，这个回购力度在中概股里数一数二。对于长期投资者来说，这既是公司现金流健康的体现，也是管理层对未来发展的信心背书。

另一个重要信号是业务阵型的调整。完成对高鑫零售和银泰百货的出售后，阿里基本形成了“AI+云、电商、其他互联网平台业务”的发展架构。剔除这部分业务后，四季度整体收入同比增长10%，说明核心业务的增长质量在提升。这种聚焦背后，是对AI+云战略的再强化——未来三年3800亿的投入，不是小数目，需要集中资源突破关键技术和市场。

技术普惠的未来：从模型开源到生态共建

在司马看来，这份财报揭示了一个关键趋势：AI正在从“高大上的概念”变成“接地气的工具”。当千问3模型在编码、客服、数据分析等场景里成为企业标配，当传统行业通过AI实现效率跃升，阿里正在做的，是把技术红利转化为全行业的增长动能。

记得吴泳铭说过，AI领域有两大趋势：一是应用场景从B端向C端延伸，二是客户群体从大企业向中小企业扩展。这让我想到，当年云计算的普及也是从“要不要上云”到“如何用好云”，现在AI正在经历类似的阶段。阿里云的开源战略、行业解决方案的不断细化，都是在降低AI的使用门槛，让技术真正成为“水和电”一样的基础设施。

站在投资者的角度，这份财报提供了一个观察中国科技企业的窗口：当AI技术突破与商业落地形成正向循环，当技术投入转化为实实在在的收入增长，这样的企业无疑具备穿越周期的能力。对于司马好友们来说，或许可以多关注那些在技术生态、行业渗透、股东回报之间找到平衡的企业——毕竟，在AI浪潮下，既能造“铲子”又能建“生态”的玩家，才有可能笑到最后。

在司马看来，阿里巴巴这份财报不仅仅是一组财务数据的展示，更是中国科技企业在AI时代的一份“答卷”。从技术研发到行业应用，从生态建设到股东回报，阿里正在用实际行动勾勒出一幅“AI+云”驱动的增长蓝图。而对于整个商业世界来说，这或许只是AI革命的一个开始——当技术真正渗透到千行百业，当每一个企业都能成为AI的受益者，我们正在见证的，可能是一个全新的商业时代。

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