港股概念追踪|基金经理加仓以追赶基准权重 券商板块或迎来价值重估（附概念股）

5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的约束作用。

具体来看，包括对新设立的主动管理权益类基金，将大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式；

要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，适当降低规模排名、收入利润等经营性指标的考核权重；督促基金公司建立健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制等。

公募新规要求强化业绩比较基准的约束作用，公募持仓与业绩基准收敛应该是方向。

当前主动权益基金中57.5%的业绩基准用到沪深300指数，12.2%的用到中证800指数，因此主动权益基准的行业配置很大程度受沪深300与中证800指数的影响。

按照2024年年报全持仓数据看，主动权益基金相较于业绩基准低配：银行（-7.3%）、非银金融（-6.6%）、公用事业（-1.5%）、计算机（-0.8%）、食品饮料（-0.7%）。

从个股角度看，低配居前的分别为：贵州茅台、中国平安、招商银行、东方财富、兴业银行、长江电力、比亚迪。

从调仓带来的影响角度看，以银行为例，若银行板块配置比例从年报中3.3%分别提升至5%、7.5、10%三种情形假设下，分别将带来带来500亿元、1237亿元、1973亿元增量资金，并分别占银行板块的自由流通市值的2.8%、6.9%、11.1%。

另外，智通财经APP获悉，监管近期可能允许所有产品在不召开持有人大会的前提下，更改一次业绩比较基准，这样欠配就不是简单静态和沪深300比，而是动态的概念。

高盛交易台统计，银行是本地公募基金持仓比例最低的行业，但由于本地基金经理加仓以追赶基准权重，该行业表现显著上涨。

华泰证券指出，展望行业未来发展，政治局会议定调持续稳定和活跃资本市场，中央汇金进一步发挥类“平准基金”的作用，后续资本市场支持性政策有望持续落地，关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商，把握并购主题的结构性机会。

申万宏源发布研报称，一季度券商板块归母净利润同比增长83%，环比增长19%，经纪及自营表现较好；经纪零售业务发力，投行再融资同比高增驱动收入同比正增；投资收益率显著改善，融资业务扩表+资金成本压降共同驱动利息净收入增长；高景气度下券商板块盈利能力+估值存在预期差，在政策端发力稳市+监管定调证券业未来5年、2035年行业格局背景下，看好券商板块。

中资券商板块相关港股：

中金公司(03908)、中信证券(06030)、光大证券(06178)、中信建投证券(06066)、弘业期货（03678）、广发证券（01776）等。