美元反弹遇阻 期权市场疑虑重重

智通财经APP获悉，美元回吐了周一的涨幅，交易员们不认为中美贸易紧张局势缓解的背景下出现的飙升将会持续很长时间。一项衡量美元强弱的指标下跌0.2%，因期权市场的头寸继续显示看空美元。存管信托及清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)的数据显示，本周迄今美元空头押注名义价值总计约610亿美元，超过550亿美元的看涨押注。

由于美国和中国同意暂时降低贸易关税，美元周一创下自美国总统大选以来最好的一天，上涨1%。这点燃了世界最大经济体将避免衰退的希望，并促使交易员减少了对美联储降息的押注。

丹麦银行A/S外汇和企业研究主管Kristoffer Kjaer Lomholt在给客户的报告中写道，这波涨势“完全是解放日交易的解除所致”。据熟悉相关交易的外汇交易员说，对冲基金削减了美元空头头寸，因为无论是现货还是期权，市场都缺乏新的看涨需求。

对中美贸易会谈取得进展给市场带来乐观情绪，对日元和瑞郎等传统避险货币的冲击最大，英镑看跌期权也紧随其后。相比之下，欧元、人民币和挪威克朗兑美元的期权大幅倾斜，约三分之二的交易押注美元再度走软。

但在周二，这种乐观情绪已经消退，许多机构重申了他们的观点，即美元将继续下跌。德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos在接受采访时表示，尽管美国的政策更加“缓和”，但真实资金和中央银行仍对美国资产的“集中度风险”保持警惕。

他在早些时候的一份报告中写道：“过去几周的新闻总体上更有利于世界其他地区，而不是美国，因此对美元不利，尤其是对经济增长敏感的外汇货币。”

北欧联合银行(Nordea)和荷兰银行(ABN Amro)等银行也表示，尽管美元近期有所反弹，但长期来看仍将下跌，并分别上调了对欧元和人民币汇率的预期。

包括Jan von Gerich和Philip Maldia Madsen在内的北欧联合银行分析师在一份报告中写道：“虽然最近的事件在一定程度上降低了爆发严重贸易战的可能性，但不断的政策大转弯仍然意味着最后阶段的不确定性，美国政府的目标仍然很高。”

期权交易活动周一有所升温，但仍相对低迷。它比三个月平均水平高出约10%，但仍比德国暂停债务刹车或美国4月2日宣布加征对等关税等重大新闻事件期间的水平低30-35%。

麦格理策略师Thierry Wizman和Gareth Berry写道：“鉴于4月份事件造成的损害，将美国视为‘完全信任和信用’对手的观点不会很快完全恢复。这将限制美元的涨幅，在美元再次开始贬值之前，这种趋势甚至在4月份的事件发生之前就存在了。”

反映看涨期权和看跌期权之间需求差异的所谓风险逆转指标，仍显示出对美元的长期看跌情绪，尽管信心略低于上周。Brown Brothers Harriman & Co的外汇策略师Elias Haddad指出：“美国的保护主义贸易政策加大了美国经济进入滞胀期的风险。因此，我们预计美元将面临新的下行压力。”