吉宏股份通过港交所聆讯：剑指“AI驱动跨境社交电商A+H第一股”

5月9日，厦门吉宏科技股份有限公司（以下统一简称“吉宏股份”）成功通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金和招银国际。

据公开资料统计，吉宏股份（002803.SZ）成为今年第五家通过港交所IPO聆讯的A股公司，其发行H股登陆香港市场已近在咫尺。这一进展更让吉宏股份有望成为香港“AI驱动跨境社交电商A+H第一股”，其稀缺性和独特优势或有望引发港A资本市场的密切关注。

一、稀缺标的登场，优势凸显，新一轮价值重估在望

在港股市场，吉宏股份将以独特的姿态成为香港市场内稀缺标的。

首先，吉宏股份的上市填补科技和电商行业内“AI驱动跨境社交电商”领域的空白。

其次，公司的双轮驱动模式在相关行业内也是较为罕见。据招股书，吉宏股份按业务分部划分可分为跨境社交电商业务、纸制包装及其他业务。跨境社交电商业务在2024年贡献营收33.66亿元（占比60.9%），纸制包装业务则实现营收20.99亿元（占比 38%）。

有行业分析师指出，公司包装业务积累的营销经验和客户渠道资料有机会可反哺跨境社交电商业务，而跨境社交电商所持续创造的现金流也可为包装智能化升级提供支撑，这种协同效应及互为驱动的模式在港A股跨境电商企业中，可谓独树一帜。

此外，公司跨境电商与包装业务的双轮驱动模式，实现了良好的业务协同，这可从财务数据的实际表现得到验证，据公司2025年第一季度财报，吉宏股份在一季度实现收入14.77亿元，同比增长11.55%，净利润达到5915.99万元，同比增长38.21%，扣非净利润的增速更是达到了51.04%，这一财报业绩直接显示出该公司在跨境电商和快消品包装业务领域的竞争力和可持续“赚钱”能力。

最后，该公司的竞争优势显著。据招股书，吉宏股份的跨境社交电商业务采用了独特的“货找人”模式，在技术壁垒与商业模式创新持续赋能下，公司成为公认的中国B2C出口电商中增长最快的线上流量来源，并在细分行业中取得了领先优势。

梳理公司近年财报，吉宏股份跨境社交电商业务发展稳健，在2021年至2024年分别创收28.34亿元、31.07亿元、42.57亿元及33.66亿元，跨境社交电商业务的毛利率亦较为可观，2024年仍达到60.5%，支撑公司整体毛利率保持在43.8%的这一良好水平。另据灼识咨询资料，在2024年，按在亚洲从事社交媒体电商业务所产生收入计算，吉宏股份在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额约为1.3%，可凸显出公司在行业的领先性，以及其在分散行业格局中有着能够持续提升市场份额的广阔前景。

总的来说，随着吉宏股份H股上市事件的催化，资本市场有望对该公司投资价值进行重新审视，或有机会引发新一轮的价值重估。

二、以AI技术为矛，深耕亚洲市场为盾，正循环效应显现

除了稀缺性和竞争优势之外，吉宏股份还有两个重要标签的价值是非常突出。其一是以AI驱动全链路效率的技术标签，另外一个则是公司的市场标签——深度聚焦亚洲的区域战略。

吉宏股份独特的 “货找人” 模式背后，是强大的AI技术支撑。公司运用AI算法深入分析海外市场，精准描绘用户画像，从而实现智能选品，并在 Meta（原 Facebook）、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram 等国外主流社交网络平台上，向精准定位的客户群体推送独立站广告，开展线上 B2C 销售，将中国高性价比且特色鲜明的产品销往海外。

为了更好地服务跨境社交电商业务，公司凭借AI算法及模型，自主开发了Giikin系统。在 2024年报中，吉宏股份明确表示，未来将坚定地以AI驱动跨境电商全链路优化，持续加大人工智能投入，整合供应链、内容制作、广告投放、支付与物流系统，构建以“数据为轴”的运营模式，实现全链路数字化、智能化管理，形成“智能决策－高效执行－动态优化”的闭环生态，以此推动降本增效与用户体验升级。

在AI技术落地方面，吉宏股份成绩斐然。截至2024年底，Giikin系统积累了超过611,000 个SKU的数据，涵盖定价及受欢迎程度等关键信息。公司的数据库及广告素材库存储了逾 5.8百万份广告素材，能够帮助降低单用户的获客成本。

在流量成本居高不下的跨境电商行业，吉宏股份通过AI技术创新突出重围——其自主研发的Giikin系统与GPT等主流大模型深度融合，显著提升了跨境电商的运营效率，改善了消费者体验，助力公司在激烈的市场竞争中崭露头角。而作为Giikin系统开发过程中的重要分支并在2022年上线的一站式SaaS服务平台 “吉喵云”，为中小企业提供广告投放、跨境物流、跨境支付等一站式服务。据相关资料，2024年，吉喵云在公司技术不断加持下，未来极有可能成为公司跨境社交电商业务的第二增长曲线。吉宏股份正以AI技术为矛，助力其在激烈市场竞争和多变的外部环境中成功突围，并实现了的领先优势的持续巩固。

作为“一带一路”倡议的先行实践者，吉宏股份不但是国内首批将业务重心锚定“一带一路” 国家的跨境电商企业，经过多年的海外市场精耕，公司更形成了以亚洲市场为核心聚集的区域战略布局，目前跨境社交电商业务主要覆盖中国内地、东南亚、东北亚及中东地区等区域，2024年亚洲市场收入占比持续保持在80%以上，成为其穿越全球贸易周期的核心基本盘。

这一区域聚集策略不但可精准匹配了高客单价市场需求，同时发挥了其在区域内低物流成本的优势，为提升用户粘性创造了有利条件。在新兴市场，吉宏股份通过AI技术赋能，推行“深蹲”聚集策略，积累技术和市场双重优势后便顺理成章的实现了轻松跨越式“起跳”发展，从而使其在亚洲市场稳居社交电商前列，这些关键因素或许正是该公司在过去几年实现突围和穿越的“成功密码”。

更需要指出的是，吉宏股份深度聚焦亚洲的区域战略不仅让其充分享受到亚洲电商市场的增长红利，还让公司免受欧美政策波动的冲击。从业务来源和分布结构来看，公司跨境电商业务营收中亚洲市场贡献度超80%，而在美国市场销售收入在2024年仅为1.2亿元，仅占公司全年营业收入总额的2.19%，该部分收入占比较小，且公司包装业务已也完全退出美国市场，从而使其免受全球关税贸易战冲击。

综合来看，站在资本市场的新起点，吉宏股份正以AI技术为矛、深耕亚洲市场为盾，在跨境电商的蓝海中开辟出独特的发展路径。其稀缺性不仅体现在业务模式的不可复制性，更在于技术投入与市场深耕形成的正向循环。

随着港股上市的完成，这家在全球47个国家/地区进行了广泛布局的亚洲跨境社交电商领跑者，其价值重估之路或许才刚刚开始。