【热门行业】供给端“卡脖子”，稀土成反制利器

金吾财讯 | 5月6日，A股稀土永磁板块开盘迅速走强，截至收盘，板块内出现涨停潮，华阳新材、盛和资源、广晟有色、天和磁材等均涨停；港股方面，金力永磁(06680)涨11.69%，中国稀土(00769)涨5.13%。

稀土板块近期频频走强跟此前发布的一项政策有重大关系。4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。

需求端

据悉，稀土因其独特的化学和物理特性，在现代科技中展现出了不可替代的价值。在电子信息领域，稀土永磁材料被广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子设备中。新能源领域是稀土元素的另一个重要应用领域。稀土元素用于制造高性能的永磁电机，这是电动汽车、风力发电等新能源技术的核心部件之一。

此外，“当红炸子鸡”人形机器人，其关键部位“精密伺服电机”的重要材料正是稀土永磁(钕铁硼永磁材料)，而生产一台擎天柱机器人，需要20个精密伺服电机。

特斯拉供应链文件显示，上海超级工厂每年消耗的稀土磁材占全球总产量15%。特斯拉(TSLA)CEO埃隆·马斯克表明：“中国对7种中重稀土的出口管制，让公司的人形机器人项目陷入绝境。”随后，马斯克承诺材料只做机器人。

中信建投表示，特朗普发起的“对等关税”政策激进，中国具备稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能，产业链完备、自主可控能力强，政策端出台生产、出口的双重管制，对美关税政策具备较强反制能力。需求端，稀土磁材是高性能、节能电机必备材料，人形机器人单台用稀土永磁超2kg ，不亚于一辆新能源汽车用量。

供给侧

根据最新美国地质调查局(USGS)发布了2024年全球稀土资源储量数据。数据显示，2024年全球稀土资源储量约为9000万吨，较2023年下降21.7%。分国家来看，中国稀土储量保持4400万吨，占比48.4%，仍位居世界第一。

而2024年稀土产量约为39万吨。其中，中国产量约为27万吨全球占比达68.5%，远超位居第二名的美国(11.4%)。也就是说在稀土领域，中国拥有“卡脖子”的能力。

据东莞证券统计，国内方面，2024年全年稀土开采指标增加5.88%，2021年至2023年平均增速为22.14%；2024年冶炼分离指标更是仅增加4.16%，也远低于2021年至2023年21.80%的平均增速。

传导至价格上涨

据报，自中国对稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到每公斤850美元。铽价则从每公斤965美元上涨至3000美元。根据可追溯至2015年5月的数据，两者均录得最大月度涨幅和最高价格。

上海有色网(SMM)稀土产业分析师表示，中国限制出口后，海外市场将面临一定程度的稀土短缺，预计短期内海外稀土价格将上涨。杨佳文进一步表示，全球新能源汽车销量预计在2025年达到1000万辆，这将大幅增加对稀土永磁材料的需求，同时人形机器人市场可能新增20万吨至40万吨的需求，进一步支撑稀土价格。

展望未来

招商证券认为，中国稀土实施出口管制后短期海外将面临抢单，造成海外稀土价格大涨。反观国内，稀土深加工企业迎来发展机遇。因加工后的部分稀土产品不在此次出口管制范围内，企业利润空间得以拓展，进而推动国内稀土价格上升。未来国内外稀土中枢价格将上移，短期预计海外稀土价格将高于国内，中期价格有望收敛，整体中枢价格持续上移。