港股5月开门红！三大高成长板块迎战关税变局，港股互联网ETF大涨3%

前一交易日，港股大涨迎来5月开门红行情，“五一”假期外围股市多数呈现上涨行情。港股三大指数涨跌不一，恒指涨0.32%，国指跌0.1%，恒生科技指数微跌0.02%。盘面上，大型科技股多数上涨，其中，快手涨1.6%，腾讯、美团、百度、阿里巴巴、美团皆飘红，网易跌近2%，京东跌1.6%。

相关ETF方面，港股互联网ETF(159568)盘中高开，涨幅大涨超3%，成交额近亿元，持续溢价，交投活跃。成分股中多数上涨，金山云涨超5%；迈富时涨超4%；金蝶国际涨超3%；中国软件国际、美图公司、金山软件、快手-W等个股跟涨，涨幅均超1%。

关税政策推升美国衰退概率。自4月美国政府的新关税政策实施以来，对全球与美国经济带来了较大的冲击。长滩、洛杉矶港口预计自5月第二周开始到港货运量将下跌35～44%。亚马逊、TEMU等电商已经于4月下旬开始上调部分商品的售价。市场对美国全年的GDP增速大幅下修至1.4(上月2.2)，并大幅上修了核心PCE至3.0(上月2.6)。按照我们的测算，如果在5月份关税政策不取消的话，下半年通胀数据还会进一步提升。

由于5～6月份，关税对终端价格的影响不明显，因此市场认为：1、前期跌幅较大；2、目前企业盈利尚未大幅下修；3、期待后续关税有可能妥协，而反弹了一个月左右。

华泰证券表示，近期港股市场展现出较强的相对收益韧性，主要或受益于短期贸易冲突边际缓和及中期市场结构优势，进一步上行空间仍存，原因是：1、4月制造业PMI虽低于预期，但港股对出口链及中游制造企业的依赖度较低，实质性影响有限；2、近期美方多次释放关税谈判信号，假期离岸人民币走强，短期市场风险偏好有望提振；3、美国就业数据暂显韧性，但前瞻指标预示美经济下行风险仍大，海外流动性短期“易松难紧”，对港股制约或有限；4、全球资金寻求美股替代品下港股或存资金再配置需求。

国信证券表示，以历史胜率为参考，应对不确定的关税政策。鉴于美国关税政策为全球经济、股市带来巨大的不确定性，股票市场的震荡可能是大概率事件。

板块方面，建议如下：

1、云计算方向：随着DeepSeek在诸多企业的部署，云计算将是最直接受益的方向，期待一季度财报中有亮眼的表现，此外这些大型的云计算互联网平台也是国内消费领域的受益者。

2、新能源车与零部件：一季度以来，新能源车的诸多企业业绩持续上修，新能源车依然是港股中与互联网并驾齐驱的最具成长性板块。

3、新消费与医药：新消费的特点是具备广大的年轻粉丝，通过网络传播，良好的全球扩张潜力；医药板块则是突出了其需求的相对稳定性。

港股互联网ETF(159568)跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股占比高达78.6%，覆盖阿里巴巴、小米、腾讯、美团等互联网巨头，充分把握头部企业的增长红利。100%仓位投资港股通互联网标的，精准捕捉互联网平台、云计算、数字娱乐等细分领域机会。

港股互联网ETF(159568)凭借高弹性、低费率、纯港股配置及AI技术红利，成为布局港股科技主线的优质工具。投资者可结合长期持有或波段策略参与。

科技板块个股：美图公司、金山云、阿里巴巴-W、小米集团-W、快手-W、腾讯控股、迈富时、哔哩哔哩-W、心动公司、第四范式(文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。)