技术突围与全球布局共振，TCL电子（01070）Q1量价双增喜提开门红

4月27日，TCL电子(01070)发布2025年第一季度全球电视销售数据。数据显示，2025年Q1 TCL电子全球电视出货量达651万台，同比增长11.4%，销售额同比劲增22.3%，实现量价齐升，延续了其“中高端+大屏化”战略的强劲动能。这一数字表现不仅验证了其全球化布局与技术驱动的协同效应，更凸显了其在高端市场结构性机会中的领跑地位。

从财经视角看，自TCL电子公布2024年业绩以来，市场反应强烈，认为其业绩发展超预期。据wind数据显示，截至2025年一季度，内地公募基金持有TCL电子7.85亿元，占流通股比例的3.60%，较上一期同比增长189.25%。随着公募基金的增持，TCL电子股价亦大涨，年内累计涨幅高达52.28%，大幅跑赢恒生指数，股价亦创下近20年来的新高。

在智通财经APP看来，投资者加大对TCL电子股票的买入力度，看中的是公司在全球竞争中长期取胜的能力。

全球化战略深化，区域市场多点开花

2016年，TCL电子将战略重心转移至海外市场，借助海外的本土电视服务商逐步提升品牌影响力。在全球布局上，TCL电子从组织架构、供应链、渠道到营销等多方面坚持本土化布局以实现全球领先。

在组织架构上，2023年TCL电子完成了架构优化调整，拆分中国、北美、拉美、欧洲、亚太、中东非六大营销本部，减少决策链条，提升差异化管理的工作效率，增强了公司全球产品端到端的经营能力。

在产能和供应链上，TCL电子在全球范围内建立生产基地，越南、墨西哥生产基地辐射北美和亚太地区，而波兰、巴西、巴基斯坦等则分别辐射欧洲、拉丁美和中东非，方便快捷交付。

在渠道及营销上，公司发力全球重点区域和渠道，公司业务在全球前50大渠道覆盖率超95%;同时，TCL电子坚持全球品牌战略本地化，通过体育、电子竞技、影视、展会等多领域精准营销提升TCL品牌全球美誉度，助力全球业务规模持续扩张。同时，TCL电子精准布局的体育营销、战略性活动赞助以及全球客户管理体系的系统化构建，也显著提升全球市场营销效能，促进国际市场出货表现。

2025年一季度，TCL电子在全球化战略的“含金量”还在上升，全球化运营体系进一步释放效能。

2025年2月，TCL电子正式宣布成为奥林匹克全球合作伙伴，将在电视、空调、冰箱、洗衣机等智能终端领域，为奥林匹克运动会提供全面的技术、产品与专业服务支持，全球品牌知名度与影响力进一步提升。

2025年第一季度，TCL电视国际市场出货量同比增长11.6%，其中，大尺寸电视出货量同比快速增长，65吋及以上TCL 电视出货量同比增长48.5%，75吋及以上TCL电视出货量同比增幅更达86.8%。

分区域来看，欧洲市场通过“一国一策”精准布局区域渠道网络，实现快速突破，一季度TCL 电视出货量同比升幅达15.8%，其中，75吋及以上TCL电视出货量同比飙升74.4%。从市占率来看，在法国、波兰及瑞典零售量稳居排名前二，在西班牙、罗马尼亚、希腊及捷克零售量排名前三。

新兴市场方面，公司在包含亚太、拉美、中东非在内的市场进一步完善体育营销矩阵，加快终端及零售渠道的提升，一季度TCL电视出货量同比增长18.8%，其中，75吋及以上TCL电视出货量同比翻倍增长100.5%，从市占率看，澳洲、菲律宾零售量排名首位;巴西、巴基斯坦、沙特、泰国、缅甸排名前二;阿根廷、越南及韩国等地排名第三。

TCL电子在北美市场则更聚焦BestBuy等中高端渠道突破，主动调整产品结构，加大大尺寸及高端电视产品的出货占比。得益于中高端战略落地推进，大屏化趋势显著，75吋及以上TCL电视在北美市场出货量同比增幅达79.3%，出货量占比也同比提升5.8个百分点至12.5%，TCL电视在美国市场零售量市占率依然稳居市场前二。

出海超过25年，TCL电子以全球化深耕构筑起立体竞争优势，通过"中高端市场突破+运营本土化深耕"双轨并行，在全球电视产业变局中实现从规模扩张到价值跃升的质变，2025年一季度数据印证其战略穿透力，为全球智能科技行业提供了鲜活范本。

“中高端+大屏化”战略精准“踩准”市场风口

智通财经APP注意到，受益于国补的持续刺激，今年一季度国内电视市场整体零售量跌幅收窄，同时结构性分化更加明显——Mini LED爆发、大尺寸普及加速。

据中怡康全渠道数据，今年一季度国内电视行业整体零售量较去年同期微跌3.0%，但Mini LED电视的整体市场零售量同比提升逾3倍，渗透率也从去年的4.4%，提升至今年的20.4%，实现了大爆发。

TCL电子是全球最早押注Mini LED电视的厂商，Q1多款新品覆盖中高端市场，一季度公司Mini LED 电视在全球出货量激增232.9%至55万台，其中，国内市场Mini LED电视出货量更同比提升341.1%，出货量占比显著提升13.2个百分点至17.6%。

TCL电子高端产品放量，得益于公司不断在显示技术、应用场景、人工智能等领域加大研发投入，其推出的Mini LED“万象分区”技术，能实现“一区顶多区”控光效果，以千级分区呈现万级画质。此外，TCL电子还积极与产业链上下游企业合作，共同推动技术的创新和应用，进一步提升了产品的核心竞争力。

在智通财经APP看来，TCL电子“中高端+大屏”的产品策略有效使产品摆脱低价、同质化竞争，提升盈利能力，有利于公司创造更多资源来深挖用户体验，打造心智品牌。

结语

在行业总量增长趋缓的背景下，TCL电子凭借结构性高端突破与全球化运营双引擎，正重塑全球电视产业竞争格局。其2025年一季度"开门红"业绩不仅是阶段性的胜利宣言，更标志着这家科技企业以Mini LED等尖端技术为矛、以智能制造效率为盾的全球化战役已进入攻坚阶段。

值得关注的是，公司近期推出的股权激励计划相当于给市场带来了一支“强心针”，锚定了未来的利润目标：以2024年为基准，2025-2027年经调整净利润增速触发值分别为25%/50%/75%，目标值更剑指45%/75%/100%的持续跃升，通过深度绑定核心团队利益，为"技术突围+市场拓疆"的长期战略注入确定性动能。

这一战略布局恰逢全球显示产业升级的黄金窗口期。随着消费升级催动大屏化浪潮加速奔涌，TCL电子依托量子点及Mini LED技术矩阵的先发优势，叠加在北美、欧洲及新兴市场构建的立体化渠道网络，正不断撬动高端市场份额。资本市场的热烈反馈印证了这一发展逻辑，自2025年4月9日公司发布股权激励以来，TCL电子股价累计涨幅高达45.41%，中信证券等机构更基于"技术迭代+全球化运营"的双轮驱动模型，在国补政策加速显示技术升级的预期下，着重强调Mini LED渗透率提升带来的盈利弹性空间，给予"买入"评级的多重背书。