经营性现金流大增92%！浙江交科2024年业绩稳健，2025年加速多元化布局

4月27日，浙江交科（002061.SZ）发布2024年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入477.72亿元，同比增长3.75%；归属于上市公司股东的净利润13.10亿元，同比小幅下降2.78%，整体经营业绩保持稳定。值得关注的是，公司经营性现金流显著改善，净额达10.99亿元，同比大幅增长92.29%，资产规模持续扩大，总资产突破785.71亿元，同比增长13.29%。

作为浙江省内资质最全的基建承包商之一，浙江交科以“交通基建”为核心，逐步构建“城市建设、综合养护、交通制造、关联产业”的多元化业务格局，通过产业链强链补链，助推公司综合竞争能力和可持续发展能力的提升。

2024年，公司建筑施工业务收入占比85.46%，仍是营收主力；而公路养护业务收入达47.97亿元，同比增长16.44%，成为新的业绩增长点。

近年来，浙江交科顺应基建工程市场项目大型化、综合化发展趋势，相继实施了台州仙居、衢州开化等片区开发项目，新疆地区、丽水景宁、杭州临平等投资项目，杭金衢PPP、甬舟高速等建设管理、施工一体化项目，东吾洋特大桥、马来西亚萨里巴斯大桥等跨海跨江大桥项目，有力推动公司业务领域和服务能力向大土木化、一体化、专业化方向迈进。

在区域布局上，公司深耕国内市场，境内收入占比从96.68%提升至97.86%，收入同比增长5.02%至467.50亿元。同时，公司积极拓展海外市场，业务已覆盖20个国家，并在全国30多个省（直辖市）落地项目，展现出较强的市场竞争力。

浙江交科在资质方面具备突出优势，拥有4个公路工程施工总承包特级资质、3个公路行业设计甲级资质，以及市政、房建、港航等多项高等级资质。2024年，公司下属企业交工金筑成功升级公路工程施工总承包特级资质，进一步巩固了行业地位。公司在建项目工程质量整体平稳可控，全年荣获省部级及以上QC质量奖287项，其中国家级21项，部级47项，省级219项。

2024年，公司位列2024年度中国承包商80强第27位，连续九年荣登“ENR国际承包商和全球承包商250强”。

在技术创新方面，公司自主研发的高强回弹检测技术获浙江省交通工程管理中心推广，重防腐涂料已应用于桥梁养护及新建工程。此外，公司积极探索商业模式创新，落地首个5G通信基站建设项目和省内首个国省道改建工程建养一体化项目，为行业转型升级提供新思路。

2024年，浙江交科经营性现金流净额同比大增92.29%，显示公司运营效率持续优化。在回报股东方面，公司延续高分红政策，全年派发现金红利3.34亿元，占母公司净利润的69.47%，体现了管理层对股东回报的重视。

今年3月，公司完成股权激励计划权益首次授予，根据考核目标要求，2025-2027年扣非归母净利润需分别不低于13.8/15.1/16.5亿，对应2024-2027年复合增速17%；4月9日公司发布控股股东浙交投增持计划，拟增持数量占公司总股本1%-2%，拟增持价格不高于8.77元/股，按照最新收盘价（2025/4/25）3.92元测算，拟增持总金额约1-2亿，彰显对公司稳健发展信心。

2025年一季度，浙江交科延续增长态势，实现营收81.71亿元，同比增长5.74%；归母净利润2.21亿元，同比增长18.82%，利润增速显著高于营收增速，表明公司盈利能力持续增强。

为提升市场估值，公司制定《2025年度估值提升计划》，聚焦“大土木、专业化”方向，构建“6+X”经营体系，即以公路建设为主，轨道、港航、水利、地下空间、片区开发等为辅的“一主多元”业务格局，同时强化路基、路面、桥梁、隧道等专业化施工能力，打造更具竞争力的基建头部企业。

基建行业作为国民经济的“压舱石”，在“一带一路”“交通强国”“长三角一体化”等国家战略推动下，仍具备长期增长潜力。市场认为，浙江交科凭借其全产业链整合能力、区域化布局及技术创新优势，有望在行业集中度提升的背景下进一步扩大市场份额。随着公司“建养一体化”模式逐步成熟，以及新业务领域的持续突破，未来盈利能力有望进一步提升。

国盛证券研报认为，根据浙江省“十四五”交通投资规划（总投资2万亿），2025年省内仍需完成5487亿投资额，占“十四五”规划额27%，今年省内综合交通投资预计将持续发力。受益省内交通基建提速，浙江交科业绩有望维持较快增长。