联化科技2024年净利增长122% 谋划技术+全球化驱动转型

在全球化工行业竞争加剧的背景下，联化科技交出了一份颇具韧性的2024年成绩单。尽管营业收入同比下滑11.88%至56.77亿元，但公司通过战略调整与精益管理，实现了利润端的强势反弹——利润总额同比增长159.94%至2.41亿元，归母净利润更是大幅增长122.17%至1.03亿元，成功扭转了此前亏损局面。这份“减收增利”的财报背后，折射出公司在细分领域的战略定力和转型成效。

联化科技是一家领先的化学和技术解决方案提供商，致力于服务全球农药、医药、功能化学品以及设备与工程技术等领域。我们致力于为客户提供贯穿其产品整个生命周期的创新型一体化服务及技术解决方案。

公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。

分业务来看，植保板块仍是联化科技的核心支柱，2024年贡献收入35.90亿元，占总营收的63.25%。作为全球植保CDMO的先行者，公司通过中国、英国、马来西亚三大生产基地的协同布局，构建了覆盖产品全生命周期的供应链体系。马来西亚基地的差异化定位尤其关键，既规避了单一区域的地缘政治风险，又能灵活响应客户对生产地和登记政策的需求。这种全球化产能配置，使得公司在与国际农化巨头的合作中持续获得深度订单。

医药CDMO板块方面，随着全球创新药研发外包需求持续释放，该业务实现营收12.85亿元。经过10多年的努力，公司通过深耕客户、发展技术，已与多家全球领先的医药企业达成合作，成为国内CDMO领域的重要竞争者之一，在CDMO业务的基础上，为了更好地服务客户，公司医药业务还继续拓展CRO平台。截至2024年底，产品储备覆盖肿瘤、自身免疫、心血管、神经系统疾病、内分泌疾病及更年期等领域，终端应用广泛。

未来，公司将持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药；抓住小分子及小核酸业务CDMO的老客户新项目及新客户新项目；并大力投入新兴业务的开发，包括多肽类产品CDMO、放射性药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API及化妆品原料等

在营收承压的情况下，联化科技仍保持对研发的高强度投入，2024年研发费用达2.91亿元，占营收比重5.13%。截至报告期末，公司拥有国内外发明专利160项，高新技术企业集群持续扩容，临海联化新能源产品的投产更实现了该业务收入“从0到1”的突破。

面对复杂多变的国际贸易环境，联化科技的海外战略显得尤为前瞻。英国基地作为欧洲市场的“桥头堡”，马来西亚项目作为东南亚布局的关键落子，与中国本土产能形成三角支撑。这种多区域产能配置不仅降低了地缘政治风险，更能针对不同客户需求提供定制化解决方案。例如，欧洲客户对绿色生产工艺的偏好、新兴市场对成本敏感度的差异，均可通过差异化基地选择实现精准匹配。

联化科技通过现金分红与股份回购向股东返还近9800万元，占净利润比例高达94.84%，体现了管理层对投资者回报的重视。与此同时，公司通过增资扩股和员工持股计划绑定核心人才，在竞争激烈的CDMO行业中留住技术骨干。这种“股东-员工”利益共享机制，为持续创新提供了制度保障。

展望未来，联化科技在“化学解决方案提供商”的定位下实现更高质量的跃升，值得市场持续关注。