沪上阿姨(02589.HK)预计5月8日上市 引入盈峰控股及华宝股份作为基石

格隆汇4月28日丨沪上阿姨(02589.HK)发布公告，公司拟全球发售241.134万股H股，中国香港发售股份24.114万股，国际发售股份217.02万股，另有15%的超额配股权；2025年4月28日至5月2日招股，预期定价日为5月6日；发售价将为每股发售股份95.57-113.12港元，每手买卖单位为30股，中信证券、海通国际及东方证券国际为联席保荐人；预期股份将于2025年5月8日开始在联交所买卖。

公司是一家现制饮品公司，根据灼识咨询，截至2022年及2023年12月31日，公司经营着分别为中国第五及第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络，且公司的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括(i)向加盟商销售货物，包括食材、包装及其他原材料，以及设备；及(ii)加盟服务。根据灼识咨询，于2022年及2023年，以门店总数及GMV增长率计算，公司是以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中快速增长的现制茶饮店品牌。公司的门店总数由截至2022年12月31日的5,307间增加46.8%至截至2023年12月31日的7,789间，并由截至2023年12月31日的7,789间增加17.8%至截至2024年12月31日的9,176间。公司的GMV由2022年的人民币60.68亿元增加60.4%至2023年的人民币97.318亿元，并由2023年的人民币97.318亿元增加10.3%至2024年的人民币107.364亿元。根据灼识咨询，截至2023年12月31日，公司是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。

于2013年，公司开设第一家沪上阿姨门店售卖“五谷奶茶”－一款加入谷物作配料的奶茶。该等饮品最适合热饮，尤其在中国北方地区，可在寒冷的冬天带来温暖及舒适的感觉。公司以此迈开扩展中国北方地区门店网络的步伐。其后，公司发现中国各地消费者对鲜果茶的需求不断增长，尤其在下沉市场。于2019年，公司开始提供鲜果茶，并且广受顾客欢迎，让公司得以在全国各地扩张，包括扩展至南方地区。同时，公司透过沪咖及轻享版扩大产品范围，让更多消费者能够享用公司的产品。公司采取以加盟为重点的业务模式。截至2024年12月31日，公司网络内的9,176间门店中，有99.7%或9,152间由加盟商经营。公司三个品牌概念下提供的产品包括现制饮料及现磨咖啡。

公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购下表所载数目的发售股份。假设发售价格为每股H股103.37港元(即本招股章程所载指示性发售价格范围的中位数)，基石投资者将认购的发售股份总数将为68.52万股H股，占发售股份约28.42%及紧随全球发售完成后已发行股本总额约0.65%(假设超额配股权未获行使)。基石投资者包括盈峰控股(香港)有限公司(“盈峰控股”)及华置贸易有限公司(“华置”，由华宝股份(300741.SZ)全资拥有)。

公司估计，假设发售价为每股股份103.37港元(即本招股章程所述指示性发售价范围的中位数)，并假设超额配股权不获行使，将自全球发售收取所得款项净额约1.727亿港元。公司目前拟将该等所得款项净额约25.0%用于提升公司的数字化能力；约20.0%将用于研发以提高原材料及食材的品质，打造热销产品，丰富公司的产品种类，以及升级公司的设备及机器；约20.0%将用于提升公司的生产、加工、仓储、物流及分销能力，藉此加强公司的供应链能力；约15.0%将用于提升公司的品牌势能并进一步扩张及壮大公司的门店网络；约10.0%将用于投资各种营销活动；以及约10.0%将用作营运资金及其他一般企业用途。