观点直击｜华发股份：核心城市仍具结构性机会

观点网 最近，整个华发集团发生了很多事。

4月10日，珠海国资委将珠海投资控股有限公司无偿划转至华发集团旗下，格力地产随着这次控股股东资产重组也被并入华发集团，与华发股份成为“兄弟”公司。

仅过了两周不到，格力地产与华发股份均迎来了高层人事变动。

4月22日晚间，格力地产发布公告称，公司董事长陈辉因工作调动原因，申请辞去所有职务，不再代行总裁职责。同时董事会推举公司董事周优芬代为履行董事长、法定代表人职责；此外还提名郭凌勇、李向东为新一任非独立董事候选人。

另一边厢，华发股份亦有高管变动，常务执行副总裁俞卫国、执行副总裁张驰、财务总监罗彬均以个人原因递交了书面辞职报告；取而代之的是，张巍、叶宁为公司执行副总裁，杨拥军为财务总监。

虽然才刚上任，但这批管理层明显对公司业务已了然于心。4月25日，华发股份在上证路演平台召开了2024年度业绩说明会，出席本次会议的管理层包括董事局副主席兼总裁陈茵女士、独立董事王跃堂先生、董事局秘书侯贵明先生以及新上任的财务总监杨拥军先生。

公司管理层在此次业绩会上传递出来的信息积极正面。

关于行业的前景，总裁陈茵表示，当前地产市场正呈现稳步向好态势，政策支持与需求释放共同推动市场信心修复。

她提及一些数据，2025年一季度，一线城市新房销售面积同比增长0.6%，深圳新房网签套数同比激增75.1%，北京、上海二手房成交量环比增长超60%。政策端持续发力，通过降首付、降利率、收购存量房转保障房等措施激活市场，土地市场溢价率时隔44个月重回10%以上，核心城市土拍热度显著回升。

她认为，中长期看，城镇化率提升、改善性需求释放及"好房子"标准升级，将推动行业向高质量发展转型，绿色建筑、智慧社区等新兴领域占比有望持续扩大。市场分化中，核心城市优质资产仍具结构性机会。

乐观的前景为行业成为了行业的盼头，毕竟2024年有不少上市房企的业绩出现亏损。陈茵表示，过往两年间，房企拿地价格普遍较高，导致利润空间较低，至今仍在消化此前的“包袱”。

在行业深度调整中持续承压的背景下，华发股份虽保持着盈利，但也面临挑战。2024年，公司实现营收599.92亿元营业收入，归母净利润9.51亿元，分别同比下滑16.8%、48.2%。

利润回调最主要的原因是计提减值，去年华发股份新增计提的相关资产和信用减值准备合计为19.67亿元，超过公司净利润规模。对此，陈茵表示，房企盈利水平下滑是行业普遍现象，公司的营收利润情况符合行业整体变动趋势。

她指出，2024年，房地产市场仍在底部运行，受前期销售额下滑和年内竣工结转放缓影响，行业内公司普遍出现营业收入规模同比下降的情况。

同时，近三年多数城市面临较大调整压力，市场下行，销售端价格持续承压，随着这部分销售资源逐步转入竣工交付，短期内结转毛利率出现下滑；同时部分城市的超预期下行对存货账面价值也形成不利影响，房企利润空间持续收窄。

从华发股份去年的销售情况来看，公司全年实现全口径销售1054.44亿元，同比下降16.3%；实现签约销售面积369.6万平方米，同比减少7.46%。公司房开业务整体毛利率为14.31%，同比减少3.67个百分点。

按地区划分，华东大区全年实现销售461.73亿元，销售占比43.79%；华南大区全年实现销售320.76亿元，销售占比30.42%；珠海大区全年实现销售249.77亿元，销售占比23.69%；北方区域全年实现销售22.18亿元，销售占比2.10%。

针对未来的盈利增长，陈茵指出，公司响应国家政策号召，在业内率先发布“科技+好房子产品体系技术标准”，成为引领“好房子”的标杆企业和房企范本。

在深耕房地产开发主业的同时，公司还致力推动产业多元化，不断探索优化业务战略格局，形成以精品住宅为主业，商业运营、物业管理和上下游产业链等为支撑的“1+3”发展格局，为公司发展培育新优势，助力公司长效发展。

在投资方面，华发股份2024年继续出手拿地。

2024年，公司共新增6个项目（2023年：23个），全部位于上海、广州、成都、西安等核心城市，其中上海、成都两地占比超过50%。年内新增土储计容建面约33.7万平方米，权益计容建面14.11万平方米。

截至2024年末，公司待开发土地计容建筑面积376.83万平方米，在建面积835.63万平方米。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。