刚刚！最高检、证监会，联合发布！

【导读】聚焦重点打击领域和主要违法类型，最高检、中国证监会各发布指导性案例

中国基金报记者 李树超 晨曦

2月21日，最高检、中国证监会在北京联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康发展”新闻发布会。最高检副检察长葛晓燕、中国证监会副主席李明、最高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅、证监会行政处罚委员会办公室主任何艳春等出席发布会，并回答记者提问。

发布会上，最高检发布了以证券犯罪为主题的第55批指导性案例，中国证监会发布了第一批行政执法指导性案例。上述案例分别涵盖了财务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等重点打击领域和主要违法类型，体现严肃整治重点领域违法行为的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监管态度，推动形成崇法守信的良好资本市场生态。

李明表示，随着近年来监管执法效果的不断显现，资本市场生态出现了积极向好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益浓厚。证监会始终坚持标本兼治，协同各方持续推动综合治理，共同构建规范有序的市场生态。

不断提升严格规范公正文明执法的能力和水平

党中央、国务院高度重视资本市场执法工作，中央金融工作会议明确提出要“严格执法，敢于亮剑”。证监会始终把执法作为核心任务，不断完善体制机制，持续提升执法效能。

一是坚持重拳出击，切实维护好广大投资者的根本利益。

近年来，证监会坚持有法必依、执法必严、违法必究，切实维护资本市场法律的权威和尊严，不断增强广大投资者的安全感。

首先，保持执法定力，以“零容忍”态度处理了一批典型案件，有力整肃各类违法，深度净化市场环境。其次，聚焦执法重点，不断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍”的违法行为的打击惩治。第三，坚定站稳投资者立场。对于执法个案中的证据采信、法律适用、法益平衡等具体问题，在依法行政前提下，更多站在保护投资者的角度，既做好“技术判断”，更做好“价值判断”。

证监会去年办理各类案件739件，作出处罚决定592份，罚没款153亿元，超过上一年两倍，其中对恒大地产财务造假案罚款超40亿元，会同财政部对恒大地产案审计机构开出4.41亿元的同类案件“史上最大”罚单。

其中，2024年查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居各类案件罚没金额之首。此次发布的指导性案例，财务造假案例占比一半，操纵市场占比1/4。今后，对这两类违法的打击力度还将持续加强。

二是坚持法治导向，不断提升严格规范公正文明执法的能力和水平。

证监会执法坚持客观中立、不偏不倚、法律面前人人平等，避免执法结果畸轻畸重、同事不同罚、显失公平，既保持执法力度，又释放执法温度，持续提升执法透明度，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。

第一，建立健全违法认定裁量标准。出台《行政处罚裁量基本规则》，规定一般处罚、从重处罚、从轻处罚、不予处罚等六种裁量阶次及适用情形，确保公平公正、不枉不纵，坚决防止权力任性、职权滥用。第二，不断强化执法质量内控监督，努力做到让每一个案件都经得起司法审查和市场检验。第三，依法尊重保护当事人合法权益，努力使当事人在每一个执法行为中都能感受到规范文明、风清气正、公平正义。

三是坚持标本兼治，推动建设规范有序良性发展的市场生态。

严监严管的目的是强本强基，证监会始终坚持标本兼治，协同各方持续推动综合治理，共同构建规范有序的市场生态。

首先，通过监管执法有效压实相关各方法律责任，二是会同行业主管部门、地方党委、政府对财务造假实施综合惩治。三是协同司法机关“立体追责”。在民事赔偿方面，充分发挥行政执法的“先导”作用，从严追责为民事诉讼提供了重要证据支撑。在刑事打击方面，联合公安司法机关修订《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，进一步完善行政执法与刑事司法衔接协作机制，突出对上市公司财务造假和“关键少数”等违法犯罪的重点打击。配合最高检出台《关于办理财务造假犯罪案件有关问题的解答》。

特别是充分发挥最高检派驻机制优势，与驻会检察室共同推进重大案件办理，已移送案件在刑事程序中的落地率、实刑率、重刑率显著提升，对证券犯罪行为形成强有力震慑。2024年共移送各类案件163件，移送涉嫌犯罪主体600余人。

李明表示，下一步，证监会将落实好党中央、国务院决策部署，深入推进新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提升违法违规线索发现能力，压降办案周期，提升办案质效，对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法重拳出击，从严惩处，持续巩固并不断加强资本市场执法高压态势，继续发挥好与司法部门、金融监管部门等相关各方的治理合力，共同护航资本市场高质量发展。

证券犯罪366件1011人

最高检副检察长葛晓燕在发布会上表示，最高检发布了以证券犯罪为主题的第55批指导性案例，指导性案例涵盖了财务造假、欺诈发行、违规披露、内幕交易、操纵证券市场等重点打击领域，对上市公司实控人、董事长、高管、金融从业人员、中介组织人员以及非法获取内幕信息人员等全链条追责，引导警示上市公司、金融机构、中介组织等市场各方主体依法融资、合法交易、诚信经营、履职尽责，推动形成崇法守信的良好资本市场生态。

当前，我国资本市场处于进一步全面深化改革，向高质量发展转变的关键阶段。检察机关紧紧围绕贯彻落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，聚焦高质效办案，立足法律监督主责主业，服务保障资本市场高质量发展。2022年至2024年，全国检察机关共起诉证券犯罪366件1011人，起诉案件数、人数年均增长30.5％、16％。

葛晓燕通报了近年来证券犯罪检察工作的主要情况，一是依法从严打击证券犯罪，发挥刑罚震慑作用。检察机关坚决贯彻落实党中央决策部署，积极履行法律监督职责，依法从严追捕追诉证券犯罪，为资本市场建设提供有力法治保障。

二是建立健全证券检察派驻工作机制，高质效办理证券犯罪案件。2021年9月最高检设立驻中国证监会检察室以来，以高质效办案为履职目标，全面深化履行检察机关推动资本市场法治化建设的法律监督职责。

三是发挥派驻检察优势，加强执法司法监管协同。在中国证监会的大力支持下，最高检驻中国证监会检察室积极发挥“驻”的优势，着力推动行刑双向衔接，加强执法司法协作。

葛晓燕指出，下一步，检察机关将继续全面贯彻落实党中央部署，坚持依法从严打击证券期货违法犯罪，持续加强与中国证监会等相关部门的协作配合，依法保护投资者合法权益，以检察履职服务保障资本市场高质量发展。

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