东盟观察丨上周亚太区股市下跌为主，东南亚多国推出股市改革措施吸引国际资本

21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道

上周，东南亚股市多数下跌。有分析指，中国人工智能初创公司 DeepSeek 加入AI竞赛引发了人们对东南亚数据中心可行性的质疑，一度使东南亚数据中心相关类股下跌。之后市场焦点转向美联储利率决议和美国上市大盘股公司的收益，亚洲股市有所回升。

越南股市因新年假期休市。东南亚股市中，菲律宾股市领跌，菲律宾马尼拉指数周跌6.89%或433.61点，报5862.59点；印尼雅加达综合指数（JKSE）周跌0.79%，报7109.2点；泰国SET指数周跌2.92%，报1314.5点；马来西亚吉隆坡综合指数上周跌1.07%，报1556.92点；新加坡海峡指数周涨1.36%，报3855.82点。

另外，上周亚太区中表现最为突出的是澳大利亚股市。上周澳大利亚S&P/ASX200指数收涨1.47%，报8532.3点；上周日经225指数下跌0.9%，报39572.49点；韩国KOSPI指数上周跌0.77%，报2517.37点。

东南亚市场对国际资本具有吸引力

2024年以来，马来西亚的IPO市场“战绩”可谓亮眼。有数据显示，2024年马来西亚IPO市场非常耀眼，有55家新上市公司，创下自2005年以来的新高纪录。

合盈证券董事经理陈俊㟽认为，有部分从事零售业务的公司会希望借助上市，进一步拓展马来西亚市场，因为马来西亚人口规模较大，市场潜力相对更高。他表示，在全球数据中心、能源转型、太阳能主题兴起的趋势下，越来越多相关的公司也寻求在马来西亚上市筹集资金发展。

但另一边，去年新加坡的IPO市场热度有所减退。数据显示，2024年共有17家公司发行了IPO，筹集1亿5230万美元，同比增长37.8%。然而，这些IPO的公司，只有4只IPO是在新加坡交易所上市，其余的主要在海外发行，共有12家公司选择赴美上市。对于新加坡IPO市场的低迷，有市场人士认为，这或许与当地交易不活跃、市场氛围低迷有关。

为了重振萎靡的股市，新加坡财政部在2024年9月宣布准备对监管结构进行“大胆改革”，称正在探索的一个领域是简化首次公开发行（包括二次上市）发行人的招股说明书披露要求。新加坡副总理兼贸工部长颜金勇透露，接下来预计会有数据中心、医疗保健、工业和住宿资产的REIT上市，“我们有理由继续保持乐观，新加坡依然是REIT在亚洲上市的首选市场。”

中国银行研究院高级研究员王有鑫向21世纪经济报道记者表示，新加坡股市吸引企业来此IPO的优势主要体现在以下几个方面：首先，新加坡拥有完善的金融监管体系和透明的市场环境，为企业提供了良好的融资环境。其次，新加坡股市具有较高的流动性和国际化程度，能够吸引更多的国际投资者参与交易，提高企业的融资效率和估值水平。此外，新加坡政府还推出了一系列优惠政策和改革措施，如税收优惠、降低上市门槛等，以吸引更多的企业前来上市。

据了解，东南亚地区多地交易所正酝酿改革措施，吸引外资，推动跨境合作。

王有鑫表示，东盟地区具有丰富的自然资源和劳动力优势，同时正在积极推动基础设施建设和新兴行业的发展。半导体、新能源汽车等跨国公司也在加大对越南、马来西亚等地的投资，有助于提高东盟地区的经济增长潜力和吸引力。此外，东盟国家之间的经济合作和区域一体化进程也不断加强，为经济增长提供了有力支撑。因此，从中长期看，东盟地区具备吸引国际资本的潜力。

韩国股市维持稳定

近期，韩国股市的强劲走势引发关注。截至1月31日的一个月以来，韩国KOSPI指数累涨4.91%。与2024年1月韩国KOSPI指数5.96%的跌幅相比，今年1月韩国股市的表现突出，外界分析称韩国股市享受到“1月效应”。

然而，韩国股市上周未能避免DeepSeek的冲击，累计录得0.77%的跌幅。虽然有分析认为，DeepSeek所带来的冲击不会持续太久，NH投资证券研究员罗正焕认为，2月将迎来特朗普的关税政策，制造业指标、大型科技企业业绩公布等，从这一点来看，韩国的科技企业有必要保持警惕。

同时，韩国股市不得不留意外资抛售潮。数据显示，今年1月以来，韩国股市净抛售规模达到了9927亿韩元。 至此，外国投资者的净抛售趋势自去年8月算起已持续6个月。Kiwoom证券研究员韩智英预计，美国企业财报发布和FOMC等宏观事件的影响可能会持续至2月初。

至于日本股市，虽然近期仍有波动，但仍然获得机构看好。高盛资产管理的多资产解决方案联席首席投资官Alexandra Wilson-Elizondo表示，公司保持超配日本股票。日本股市的支撑因素包括乐观的薪资增长以及对消费的提振，企业治理改革对股东更加友好且更加透明。