并购政策暖风吹拂 科创板公司投资热情高涨

从“科创板八条”到“并购六条”，从交易所多次举行并购重组座谈会到发布支持并购重组行动方案，一系列政策驱动下，并购重组市场的活跃度持续提升。设立或参与投资基金正成为越来越多科创板上市公司在做好主营业务之余，拓宽投资渠道，进行产业布局的新选择。

热衷参与设立投资基金

11月22日，科创板上市公司华兴源创公告，公司参与设立私募投资基金智源微新，主要投资于半导体产业链、新材料、新能源等产业领域。

公开资料显示，华兴源创是一家工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商，其产品主要应用于LCD与OLED平板显示及新型微显示、半导体集成电路、智能可穿戴设备、新能源汽车等行业。

此次，华兴源创作为有限合伙人以自有资金认购人民币1000万元，占基金份额的16.64%。智源微新工商登记的经营期限为10年，产品运作期为合伙企业产品成立日起7年，期满后经普通合伙人提议并同意可延续。本次参与设立的基金不纳入其合并报表范围，投资资金来源为自有资金，出资金额占其最近一年经审计总资产的比例为0.18%。

此外，智源微新的另一投资者也是科创板上市公司——东微半导。华兴源创公告显示，东微半导认缴出资5000万元，认缴出资比例为83.19%。

除了通过私募投资基金，亦有部分科创板公司选择设立产业基金进行投资。10月底，从事细胞培养产品与服务的奥浦迈公告，公司拟出资不超过3亿元参与设立产业投资基金。基金暂定名上海奥创前景创业投资基金合伙企业(有限合伙)，基金管理人为苏州道彤淳辉创业投资管理有限公司，募集资金总规模为10亿元。

奥浦迈表示，标的基金主要专注于对中国境内生物制造、制药设备和耗材、生物医药等领域的早中期项目和并购项目进行直接或间接的股权或准股权投资或从事与投资相关的活动。上述的基金投资领域与公司目前主营业务存在协同关系。

赋能未来产业

根据Wind统计，截至11月22日，还有生益电子、安凯微、天合光能、麒麟信安、成都先导、茂莱光学等多家科创板公司参与设立产业基金或者投资基金。从背后诉求来看，包括提高资金的使用率、加大对产业链上下游企业的投资、实现产业链的整合与扩张等多个方面。

自“并购六条”出台以来，不少变化渐次出现。既包括上市公司重大资产重组案例的大增，也包括地方成立并购基金的步伐明显加快，还包括上市公司出资设立产业基金的案例也在不断增加。这些逐步出现的新变化，都体现出微观主体改变原有单一的内生式增长模式，调整商业模式，实现外延式增长的积极意愿。这些又都将成为继续提升投资者回报、带领实体经济高质量发展的重要基础。

实际上，上市公司成立产业(并购)基金有以下好处：首先，先投后并，提前锁定优质标的。投资跟踪几年之后，择机将优质资产注入上市公司体内，降低并购风险。其次，提高投资(并购)杠杆。通过与其他LP、GP合作，可以通过较小的资金量收购规模更大的标的公司。

“今年以来，各地都鼓励上市公司控股股东等主体设立或出资参与市场化股权投资基金、产业投资基金。对优先投向上市公司新孵化的符合产业政策项目的基金，政府是给予‘真金白银’支持的，因此这也是上市公司愿意参与设立产业基金的重要原因之一。”22日一位股权投资人士表示道，实际上，使用基金并购其他企业相关资产及股权，也有利于强化产业链优势，夯实公司主业。

展望未来，科创板公司设立产业基金有望成为一种长期趋势，并在投资市场中扮演更重要的角色，成为未来中国经济“耐心资本”的重要组成部分。记者 刘扬