中国基金报记者 赵刚
“我们正身处AI时代的浪潮之中，全球正加速向英伟达计算模式转变。”英伟达首席执行官黄仁勋在财报发布后表示。 11月20日周三美股盘后，英伟达发布了第三季度财报，营收达到350.82亿美元，比去年同期的181.2亿美元增长了94%，比上一季度的300.4亿美元增长了17%。净利润为193.09亿美元，较上年同期的92.43亿美元增长109%。 尽管营收、净利润双双翻倍，但市场似乎并不满意，英伟达盘后股价一度跌超5%。 因为英伟达第四财季的营收展望超出了华尔街分析师们的平均预期，但未能达到最高预期，有市场观点认为，当前公司业绩高速增长，但增速已在放缓，暗示获利了结时刻即将来临。
数据中心为营收的“核心引擎” 投资咨询公司Hamilton Capital Partners的首席投资官Alonso Munoz称：“英伟达再次发布了一个爆炸性的季度财报。” 英伟达第三财季营收为350.82亿美元，同比增长94%，环比增长17%；净收入为193.09亿美元，同比增长109%；摊薄后每股收益为0.78美元，较上年同期增长111%。 具体来看，数据中心业务是英伟达营收的主要来源，主要涉及GPU芯片、AI服务器以及其他软硬件产品。 数据中心业务第三季度营收为308亿美元，同比增长112%，少数巨头客户贡献了较多的收入。其次是游戏业务收入，第三财季营收为33亿美元，同比增长15%，环比增长17%。 专业可视化业务和汽车业务为总营收的贡献最少，前者第三财季营收为4.86亿美元，同比增长17%，后者第三财季营收为4.49亿美元，同比增长72%。 今年6月，英伟达宣布将AI芯片的更新周期从每两年缩短至每年一次。从2024年起，英伟达开始生产新一代AI芯片Blackwell，并计划在2025年推出Blackwell Ultra，2026年推出下一代AI芯片架构平台Rubin。 然而，Blackwell芯片近期被曝在高容量服务器机架中存在严重的过热问题，导致其交付时间不得不推迟。英伟达在10月份表示，Blackwell的缺陷已经修复，当时预计在第四季度发货，但如今来看，改良后的Blackwell GPU最快要明年1月底才能出货。 黄仁勋此前表示，Blackwell芯片目前已全面投产，预计该产品将在未来几个季度都供不应求。
增速已经明显放缓 据英伟达预计，第四季度营收将达375亿美元，上下浮动2%，增速将进一步放缓至69.5%。分析师平均预期为371亿美元，但最高预测值达410亿美元。 综合这几个季度英伟达的营收表现，市场发现虽然公司目前依然表现良好，但增速已经明显放缓。从去年第四季度开始，一直到今年第二季度，英伟达营收增速分别是265%、262%和122%。 如果按照目前375亿美元的营收预期，那么英伟达第四财季的营收涨幅将从第三财季的94%下降至69.5%。 卡森集团首席市场策略师Ryan Detrick对此表示：“投资者已经习惯了英伟达的惊人表现，但这样做越来越难。今天的财报仍然是一份非常稳健的报告，但不得不承认，当标准如此之高时，事情就会变得更加艰难。” 黄仁勋表示，AI时代的浪潮正在席卷全球，推动了全球向英伟达计算平台的转变。随着基础模型制造商不断扩大预训练、后训练和推理的规模，对Hopper芯片的需求以及对即将全面投产的Blackwell芯片的期待，都达到了前所未有的高度。
编辑：舰长
审核：陈思扬
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